《展望》券商對恒指下半年最樂觀上望25,410點 9月將是重要政策風向的觀察窗口

恒指2022年上半年累跌1,537點或6.6%。表現優於美股同期表現。展望下半年，由於市場擔心美國或需更進取加息以控制通脹，投資者擔心美國或面臨經濟衰退的風險，歐美市場下半年不明朗因素眾多，在美元匯價轉強，將會影響亞太區市場資金外流波動，料市場將聚焦美國未來數月的通脹數據、聯儲局9月議息會議將是觀察政策風向窗口，此亦將影響本港息口走勢。 由於港股去年已率先顯著調整，估值水平較低，兼且國家主席習近平本月下旬曾表示，內地將加大宏觀政策調節力度，採取更加有效舉措，努力實現全年經濟社會發展目標；大行摩根大通認為中國股市將較亞洲新興市場和全球變得更加引人注目，因中國可錄經常性經常賬戶盈餘、對經濟具刺激空間、料能在控制通脹的同時降低融資成本。 本網綜合近月來8間券商對恆指最新目標預測，介乎20,000點至25,410點水平，即潛在變幅為下跌8.5%至上升16.2%。同時5間券商對國指目標預測，介乎6,800點至9,000點水平，即潛在變幅為下跌11.3%至上升17.4%。建銀國際料恒生科技指數於下半年介乎3,800點至5,800點水平。 【美經濟不明朗 中國相對穩定】 綜合券商對中港股市後市持審慎樂觀態度。滙豐環球研究對恆指目標預測在券商中「最牛」，料恒生指數於今年年底目標為25,410點。該行認為，在市場多個利好信號推動下，港股或已見底，中港疫情緩和及中央政府以「應出盡出」口號，大力推出多項措施重振經濟，加上美國或有機會取消對中國貨品部份關稅以壓抑通脹等，可重振香港市場和風險偏好，該行繼續認為中國政府出台刺激措施，如推有針對性的政策寬鬆可成催化劑，令本港成為交易中國股票良好環境之地。 建銀國際證券發表經濟展望報告表示，若中美跨境監管溝通取得進展，美國部份削減對內地加徵關稅，或可成為大市回穩向上催化劑。建銀估計恒指波動區間介乎於20,000點至25,000點，國指波動區間介乎於6,800點至8,700點，而科技指數區間介乎於3,800點至5,800點。摩根士丹利預期，中共中央政治局會議最近釋放積極信號，予恒指、國指2023年6月目標分別為21,500點及7,330點。 元宇證券基金投資總監林嘉麒接受本網電話訪問時表示，由於港股今年較早之前率先下跌，內地經濟發展亦比較正面，在刺激經濟措施下，如果疫情不再擴散，封控不再，對港股將會比較樂觀穩定。他指目前中美關係成為市場焦點，憧憬減關稅成為主要關鍵，相信美國在中期選舉前會有行動，如果美國通脹可控及經濟未見衰退，料恒指於3月15日(一度最低見18,235點)已見底，料大市至今年底前波動區間介乎於19,000點至23,000點，最高有機會上試23,500點；若美實現對華減關稅料可減低企業成本，料恒生科指年底前波動區間介乎於3,800點至5,200點。 【美通脹若惡化 後市仍有隱憂】 凱基證券亞洲投資策略部主管溫傑接受本網訪問時表示，下半年大市暫時不太明朗。由於內地近期推出的財政及刺激經濟政策要在兩至三個月後見效，並於9月至10月才反映，故認為9月及10月才是關鍵期。不過在疫情反覆、俄烏衝突及美國加息因素下，港股短期難大升，恒指22,500已有大阻力。但認為今年高低位已見，向淡亦不會低於今年低位，指若9至10月情況利好，估恆指今年第四季會所有突破，基本情景預測為23,000點，樂觀情景預測為25,000點。 而富昌證券聯席董事譚朗蔚接受本網電話訪問時表示，憂慮美國在通脹下加息收水，料港股可跑贏美股。中央為保今年GDP增長5.5%的目標，內地於6月份疫情緩和下加大寬鬆政策維穩，積極撐市，猛推財政及貨幣政策下，料中港股市均可受惠。不過，譚朗蔚強調，目前港股並非牛市，只是在熊市跌浪反彈之中，預計恒指下半年19,500點至23,500點約4,000點區間上落，估計恒指今年能夠守住3月低位。 譚朗蔚指出，目前後市仍有隱憂，包括疫情能否得以全面控制、內房債務及美國加快加息對美國樓市影響等，而人民幣走勢對後市走勢更有指標性。(ta/w/t)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com