雅虎香港財經 橡樹資本Marks嘆息「沒有好資產可買」 當前市況中賺錢幾乎不可能
【彭博】-- 橡樹資本(Oaktree Capital Management)聯合創始人Howard Marks表示，在當前市況中賺錢幾乎不可能，尤其是對那些想要抄底的投資者而言。
在彭博Alix Steel主持的MacroMinds線上活動中，Marks稱：「短期內，我擔心沒有什麼好的資產可買。」
在他看來，那些安全資產不是特別有吸引力。「你可以保留過去的投資組合，但對回報的期望值要降低，」 Marks說。「你可以說市場現在有點高」，如果擔心回調可以降些風險，「那你的回報就會更低」。他繼續說道，也可以完全退出市場，那「你的回報就將為零」。
失去目標
Marks稱，不喜歡安全資產的投資者可以承擔多一點風險，或者找一位「驅使人們進行非流動性或所謂另類投資」的利基基金管理人，這又涉及到「經理人風險」。
「答案是，在一個低回報的世界中，沒有安全、可靠的方式來獲得高回報，」他說。「那聽起來太好，不是真的。」
自去年聯儲會採取前所未有的措施在疫情中穩定經濟以來，全球信貸和股票市場上演了大幅反彈。這迅速減少了未償不良債務的數量，拯救了甚至早在疫情前就陷入困境的公司，從而讓橡樹資本這樣的價值導向型投資者失去了新目標。
低利率
Marks稱，利率仍處於歷史低位，這推高了價格，抑制了潛在回報。「利率如此之低，使得高估值合乎情理。」
他指出，去年日內交易大量增加是疫情封鎖、在家辦公以及可支配收入增加的綜合結果。他說，這吸引來了一批新投資者。
「專業人士喜歡告訴自己，散戶不研究基本面，」但有些散戶是做功課的，而另外一些「則把它看作是押某只球隊，」 Marks說。「幾年後我們會了解他們能在市場待多久。」
原文標題Marks Laments ‘Not Having Great Things to Buy’ Amid Low Distress
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©2021 Bloomberg L.P.
