雅虎香港財經 油價大波動未完 中石油已屆買入時？
中國石油天然氣股份有限公司(SEHK: 857)是中國其中一間最大能源公司。
中石油與中國石油化工股份有限公司(SEHK: 386)（亦稱為「中石化」）和中國海洋石油有限公司(SEHK: 883)這兩間同業國企一起主宰中國能源市場。
作為國有企業，可說是有利有弊。一方面，中石油作為國有企業能夠享受低息貸款。
另一方面，中石油想要在經濟環境差時削減成本，往往會比私營企業更困難。
國有企業通常希望可以支援本地和國家經濟，嘗試盡可能保留越多職位。
鑒於中國陸上石油生產成本頗高，每桶定價需要50-60美元才能達到收支平衡，油價欠缺彈性、下滑令中石油首季業績略為遜色。
以下就是為投資者提供更多有關公司業績的資料。
第一季影響
由於爆發新冠肺炎疫情，加上其後政府下令封城，中國季度國內生產總值(GDP)按年收窄6.8%，全球各地經濟體疲弱。
鑒於宏觀不利因素，全球石油市場供過於求，令油價大幅下挫。第一季布蘭特原油平均現貨價按年下跌20.6%至每桶50.14美元。
由於油價低企加上宏觀不利因素，中石油銷售額按年下跌14.4%至人民幣5,090億元（720億美元）。
公司亦錄得公司股東應佔虧損淨額人民幣162億元，而每股基本虧損則為人民幣0.089元，按年減少人民幣0.145元。
受惠於去年採取的措施，中石油原油產量實際上按年增長4.2%至2.327億桶，而天然氣產量則按年增長8.7%。
為應對油價偏低，中石油推出加強盈利能力的活動，集中改善生產與營運以及成本開支控制。
未來油價很可能相當波動
鑒於布蘭特油價於4月進一步下跌，如果現時油價預測延續，中石油第二季業績也許會比第一季業績更差。
在油價反彈之前，中石油會經歷一段艱難時刻。很難預測何時會出現反彈。一方面，中國出現令人鼓舞的早期跡象，中國成功抑制新冠肺炎疫情，並開始重啓經濟。
另一方面，由於全球各地石油庫存量龐大，石油基本面反彈很可能比其他行業基本面反彈更遲出現。
以預測計算，油價似乎在2020年餘下時間將會相對偏低。可是，日後可能會因為出現炒賣而大幅波動。
中石油管理層預期前景將會是：
「在2020年餘下三季，受全球經濟衰退等因素影響，預期國際原油市場依然會供過於求，預計國際油價將以低水平波動。」
愚人總結
由於新冠肺炎疫情導致需求大跌，布蘭特油價於2020年第一季下跌，中石油首季財務業績因此而下滑。公司預期2020年餘下時間將會繼續疲弱，並會集中控制成本。由於需求不振，看來更宜觀望。
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所提供的資料僅供一般參考之用，不擬提供作為個人投資或理財建議。香港萬里富文章作者Jay Yao並無持有上述任何公司的股份。
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