雅虎香港財經 美國關注科技股壟斷 微軟有漁人之利？
近期科技股巨擘–微軟 (NASDAQ:MSFT)曾成為美國散戶熱捧對象，其中主因傳出公司有意收購TikTok，不過最終微軟敗走，得益者是Oracle (NYSE:ORCL)及Walmart (NYSE:WMT)。
另外，美國政府對當地科技股帶來壟斷問題日益關注，未來加強規管似乎勢在必行，或對投資市場帶來震盪。
不過，微軟塞翁失馬，焉知非福，未來有三大趨勢令公司受惠，公司不單非在壟斷問題的風眼中，尤其是疫情仍肆虐横行，至少可再享受雲計算及電玩所帶來行業順風。
1. Microsoft Store 漁人得利？
早前Apple（NASDAQ: AAPL）從App Store將遊戲Fortnite下架，該遊戲製作商Epic Games入稟美國法庭，引爆訴訟事件。
爭端起源於App外購買折扣，Apple指，Epic Games讓玩家於App Store外購買遊戲幣，如果用家直接從Epic購買遊戲課金，將獲兩成折扣優惠。Apple指做法違反公司規則。Epic Games反指Apple違反美國反壟斷法。
Apple 對App Store一向限制多多非全開放，一直主導了軟件開發商收入模式。因為從App Store 的軟件收取分成是Apple（App Store年銷售額至少150億美元）重要收入來源之一。而Alphabet （NASDAQ: GOOGL）旗下Google亦有意加強對Google Play的軟件開發商控制，以融入其收費模式。
對於Apple及Google 在全球App市場長年主導了遊戲規則，未來有關「肥肉」勢引來市場及監管機注視。
不過，鷸蚌相爭，漁人得利。微軟高層向外「抽水」推介Microsoft Store 公平公開的新賣點。公司最新為其App Store 訂立了10大運作守則，推廣其軟件平台是公平、多樣性及創新。
微軟強調，不會阻礙其App Store內競爭，不排除任何商業模式以及內容如何發放。最重要是微軟於其App Store 收取費用方式比市場上「合理」，令軟件開發競爭更公平。而微軟亦不會限制購買app的支付方式，亦不會限制開發商要售賣數碼產品及服務。
微軟行動明顯衝著Apple而來，同時又向監管當局明志，或可避開被監管機構針對的一劫。
畢竟，全球app市場是一大肥肉，去年下載量達2040億，app銷售金額達1200億美元。根據Sensor Tower於今年第三季報告，來自app收入達290億美元。所以，未來要觀望微軟能否於有關市場突圍增加收入。
2. 新Xbox 錄大量預訂
根據微軟於6月底止Q4財季業績中，Intelligent Cloud 及More Personal Computing 成為經營收入（Operating Income）主要來源，分別佔整體35%及34%，各按年升17%及14%。
而More Personal Computing業務包括Windows OEM等產品、Xbox、Surface及廣告收入等，其中以Xbox業務表現最為突出，Xbox的內容和服務收益於該季急升65%，Xbox硬件銷售也增加49%，料因應疫情令宅經濟出現所帶動。
此外，Sony及微軟近日紛紛推出PS5及Xbox X都錄得大量預訂訂單，於9月Xbox X及S 於各大零售商的預售均出現售罄。
市場調查公司NPD Group發表報告指，美國的遊戲硬體、軟體和配件的銷售額，今年8月總共高達33億美元，較去年同期大幅增長37%。
由於疫情持續，相信電玩的服務及硬件需求持續強勁，有利推動微軟於未來數季盈利。
3.Azure雲業務增長凌厲
Intelligent Cloud業務已成為微軟主要收入來源，而雲端運算業務發展火速，有關業務增長主要由Azure雲端平台帶動，而其增長更超越市場一哥Amazon（NASDAQ: AMZN）旗下Amazon Web Services (AWS)。今年第二季，AWS的按年收入增長只有29%，而Azure的收入增長卻高達47%。
在疫情下，今年次季微軟各項業務收入均呈向上勢頭，表現出韌力，經營現金流更升16%至187億美元，仍保留科技股龍頭風範。
投資結語
微軟於可見將來仍是「現金牛」，各項軟件、服務、雲計算、遊戲保持收入增長。例如，去年來自商業雲收入突破500億美元，隨著未來更多企業線上化對雲計算及軟件需求更大，因此微軟仍是值得留意科技股。
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