胡應湘 自己玩（隨心）

曾經在亞洲基建市場叱咤一時的胡應湘終於落實拿出逾200億元，建議將合和實業(054)私有化，收購其他股東所持股份，索性自己「玩晒」。曾推動建港珠澳大橋的他，最終看到大橋啟用而夢想成真，今次又能否再下一城？

不說不知，哥頓胡(胡氏洋名)早年坐擁的地產版圖比已退下火線的李超人還大，及後前者轉走基建業務，最出名首推大舉進軍內地做先鋒，發展港深珠高速公路，記得他曾話發展公路附近地皮已有可觀回報，可惜算盤最終打不響，未獲該發展權。他還大力拓展電力業務，在中國、菲律賓及印尼等投資發電廠，更曾在九十年代晉身藍籌，奈何一場金融風暴，旗下公司亞洲電力被迫出售套現。此外，還終止泰國高架鐵路項目，即使在當地仍可見一條條樁柱。

這位82歲的主席仍出價每股38.8元提出私有化，認真勞心勞力，更話出價比停牌前收市價有高達46.7%溢價，又體恤股東，坦言過去一年日均成交量低，只有逾72萬股，私有化提供套現機會，且語帶危機般指正就開發的地產項目投入大量資源，包括合和中心二期項目、皇后大道東153至167號項目及山坡臺建築群項目，需多年密集資本投入，涉及很大的開發和監管批准風險，且僅在較長開發期後方產生回報。

當然，港股近期因受中美貿易緊張局勢升級及其他不利經濟因素影響而為其私有化提供最佳支持。

不過，該公司剛剛才更改財政年度結算日期，並且出售合和基建收回巨額現金，而且哥頓可以在市場增持股份以提高交投量兼刺激股價造好，故實在沒有私有化跡象。

更奇怪的是，該集團近年轉移戰線至本港地產業務，在中期業績報告內更大力唱好，手上淨現金逾80億元，且料未來將核心盈利九成或以上作派息，又有足夠資金應付多個大型發展項目等，為什麼經營環境一下子逆轉，只見一籮負面因素呢？可能嫌股價低殘而出手，因為停牌前股價26.45元仍不及每股資產淨值60.21元的一半，如計及悅來酒店市值及未來合和中心二期酒店，每股更值66.2元，所以老而彌堅的他或值提出私有化，令市場再注視其股價前景吧。

作者：隨心（資深財經傳媒人，愛吹水，愛睇數）

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