追逐收益和債務膨脹將使新興市場成為下一個「資產泡沫」

【彭博】-- 看看價格走勢，你會覺得有理由認為新興市場形勢一片大好。

遠非如此。

雖說股票、債券、貨幣指數都還保持在8月初以來的最強水平附近，但是從厄瓜多爾到阿根廷，到土耳其，到南非，還有最近的智利和黎巴嫩，各地出現的政治危機無不在提醒我們，其中一些殖利率最高的市場面臨著過頭的風險。

在Jerome Levy Forecasting Center的主席David Levy看來，發展中世界當前的追逐高收益和債務水平急速膨脹現象，讓人想起了全球金融危機前的美國房地產市場泡沫。

「本輪周期的資產泡沫便是新興市場，」Levy說。「下一次經濟衰退時，新興市場會有很大的問題。」

擁有南美最高債券評級的智利周一陷入抗議浪潮之中，政府被迫宣告進入緊急狀態，最終導致智利披索重挫1.7%。與此同時，在厄瓜多爾總統Lenin Moreno宣布終止燃油補貼後，國內抗議活動進一步升級。在總統大選在即的阿根廷，投資者和選民也是如坐針氈。

在黎巴嫩，由於政府難以平息不斷惡化的經濟形勢引發的民眾抗議，當地美元債券殖利率飆升到了24%。

隨著發行人紛紛趁著借貸成本走低之際大舉發債，新興市場今年迄今的債券發行量已經超過了2018年全年的水平。根據彭博匯編的數據，開發中國家政府和企業發行的美元債和歐元債總量已經高達5,250億美元，相比去年同期激增20%。

「投資者似乎對新興市場的這些地緣政治風險有點感到厭倦，」Union Investment駐法蘭克福高級投資組合經理Sergey Dergachev說。「他們試圖忽略那些紛至沓來的各種政治、示威、制裁消息，只是專注於通過何種途徑能夠因此而從新興市場資產中賺錢。但是，長期忽略這些東西，你可能會受到嚴重傷害。」

原文標題Emerging Markets Are Next ‘Asset Bubble’ Amid Yield Hunt, Debt

--聯合報導 Sydney Maki、Selcuk Gokoluk、Alec McCabe.

欲聯繫記者請洽：Justin Carrigan Dubai jcarrigan@bloomberg.net;Paul Wallace Dubai pwallace25@bloomberg.net

欲聯繫英文編輯請洽：Dana El Baltaji delbaltaji@bloomberg.net, Carolina Wilson

For more articles like this, please visit us at bloomberg.com

©2019 Bloomberg L.P.