雅虎香港財經 騰訊增長正受中國經濟放緩拖累 未來有哪張王牌？
騰訊 (Tencent Holdings) (SEHK:700) 在美國未必是家傳戶曉，但在中國本土卻是深入民心，無人不識。旗下微信社交通訊平台已是中國最受歡迎的應用程式之一，騰訊亦是全球最大視頻遊戲開發商。
公司在11月13日（周三）公佈第三季業績，略勝預期。由於中國政府在2018年臨時暫停新視頻遊戲審批9個月，對騰訊相關業務造成打擊，投資者期望騰訊這次可以扭轉劣勢。但很不幸，2019年中國經濟放緩，對騰訊無疑是雪上加霜，加上騰訊一款遊戲延遲上市，形勢更為不利。
受經濟疲弱拖累
騰訊公佈收入為人民幣972.4億元（約137.5億美元），按年增長21%。業績高於分析師平均預期的136.5億美元，但增長較去年同期的24%放緩。利潤方面就更不樂觀，淨收入為人民幣203.8億元（28.8億美元），基本每股盈利為人民幣2.15元（0.30美元），遠低於預期的0.36美元。若按經調整基礎計算，即撇除股票報酬和公司投資組合的損益，則較去年同期增長24%。
騰訊各主要業務均受經濟疲弱拖累，較前幾年增長顯著放緩。
分部業績錄得增長
包括微信在內的社交網絡業務收入按年增長21%至人民幣220億元（31億美元），微信用戶數量增長6%至11.5億。公司期望拓展和增強微信軟件內小程序的應用，帶動市場對其社交網絡的興趣。
網絡遊戲業務繼續緩慢復甦，收入增至人民幣286億元（40億美元），較去年同期增長11%。手機遊戲的收入推動業績增長，按年增長25%，某程度歸功於重磅國內遊戲如《王者榮耀》、《和平精英》和特許專營的國際大熱遊戲《絕地求生》（又稱《食雞》），帶動月活躍用戶數按年上升一倍。
社交和其他廣告收入分部則增長32%至人民幣147億元（21億美元），按季則增長23%。增長加快主要由於微信「朋友圈」相關的廣告收入增加，加上日活躍用戶數上升，以及點「讚」數量增長。
媒體廣告業務包括支援廣告的騰訊視頻服務，這方面表現相當不濟，該分部收入跌至人民幣37億元（5.15億美元），按年下跌28%，按季下跌17%。這次該分部業績見紅的罪魁禍首之一正是中國政府勒令停播NBA賽事。休斯頓火箭隊總經理莫利 (Daryl Morey) 發表支持香港民主抗爭運動的言論，其後獲得NBA總裁阿當施華 (Adam Silver) 表態支持，最終導致停播事件。騰訊以15億美元天價奪得球賽轉播權，去年各場賽事便吸引約5億中國觀眾。
金融科技及企業商業服務分部包括雲端運算、金融科技和串流視頻等增長業務，按年增長36%至人民幣267億元（35億美元）。其中一個亮眼之處是雲端運算按年增長80%至人民幣47億元（6.64億美元）。
騰訊董事長兼首席執行官馬化騰表示：「展望未來，我們將繼續投資產品、科技和服務，期望為用戶帶來價值，造福社會。」
未來前景如何
動視暴雪 (Activision Blizzard) (NASDAQ:ATVI) 旗下大熱遊戲《決勝時刻》或能成為騰訊手上的王牌。騰訊共同開發手機版《決勝時刻》，上月已首次推出市面，錄得空前盛況，首月就刷新1億次下載量的紀錄，使其榮登「手機遊戲史上最盛大的登場」。
該公司沒有提供季度業績指引，但分析師對第四季收入的平均預期為144億美元，每股盈利為0.37美元。
投資中國股票存在本身一定風險，但如果中國經濟能夠復甦，則騰訊或能重振雄風。
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019
