【健談匯市】半年結美元一枝獨秀（陳健豪）

半年結美元一枝獨秀

執筆時半年結剛過，上半年環球投資市場氣氛並不是一個容易賺錢的市場，金股匯債同樣極難捉摸，其中外匯市場方面，美元開局極差，在整個一月延續2017年跌勢並由頭跌到尾在月底跌至88水平，幸好美國總統特朗普自2月起發動全球貿易戰並到處點火頭，令美元自此大幅反彈，美元兌大部分貨幣在上半年均錄得明顯升幅，因此特朗普可謂美元起死回生的關鍵人物。

其中美元升幅最大的自然是第二季血流成河的新興市場，當中阿根廷披索兌美元以跌幅超過33% 排在榜尾，排尾二的乃土耳其里拉兌美元跌幅超過17%，有興趣到兩國旅遊的投資者自然高興。主要貨幣方面，除日圓兌美元受惠於市場避險情緒高漲而可錄得2% 升幅外，其餘一眾主要貨幣都無可避免出現貶值。人民幣在年初一度升值並迫近2015年811匯改後高位的6.2水平，當時筆者多次強調不建議高追，反而宜有耐性等待反彈至6.4至6.5區間才慢慢吸納，而結果藉貿易戰令人民幣由升轉跌，半年計雖未有如其他外幣般大跌，但仍錄得1.8%的跌幅。執筆時離岸人民幣已跌到6.68水平並創下自去年10月以來低位，短線支持在6.70水平，比筆者估計的更吸引，建議可以在此水平先買入第一注，預計跌穿7算機會極低。

至於一眾商品貨幣、傳統高息貨幣澳元、紐元和加元，表現只可用慘不忍睹來形容，半年下來貶值幅度由4.7%至5.7% 之間，在主流貨幣中敬陪末座，一方面各外幣在美國聯儲局持續加息下，這三隻商品貨幣卻未有加息時間表，加上在息差上已被美元越拉越闊，令上半年明顯被市場離棄。加上貿易戰陰霾揮之不去，令市場擔心環球經濟受到拖累，連帶商品需求將會下跌，令三貨幣成為市場上表現最差的主流外幣。下半年展望，加拿大央行已開始向市場暗示加息，雖未有時間表但預計可令加元提高抗跌力，加上油價持續高企，都對加元提供一定誘因。而澳元雖未有加息時間，但經濟一直不俗，筆者仍認為0.70至0.75之間屬中線實貨儲貨價位，可靜待明年收成，相反紐元未有加息而央行言論最為鴿派，三幣中相信最為弱勢。

艾德證券期貨總經理陳健豪