【健談匯市】美元仍有反彈空間（陳健豪）

美匯指數由9月初由一度險守91水平，在短短一個月內反彈至執筆時最高升至93.91的一個半月高位，筆者開始見一眾媒體有興趣炒作美匯反彈的消息，但對筆者來說，91水平買入屬「靚價」買入，而阻力區仍在95-95.8，亦反映一眾散戶往往後知後覺、在區間中間位這尷尬水平高追的困局。筆者仍對美元短線睇高一線，不過值博率自然比91水平時開始減低，影響美元後市的因素，除了歐洲及外圍的消息外，相信離不開美國稅改及下任美國聯儲局主席的消息。

先講外圍因素，歐元兌美元雖然有10月底對歐洲央行退市路線圖憧憬，但短期內要重拾上升動力甚有難度。市場仍在關注德國國會大選後合組聯合政府的進展，同時亦關注西班牙數十年來最嚴重的一場憲政危機，雖然西班牙國王就開腔指加泰羅尼亞獨立公投非法，不過市場的擔心會出現自己嚇自己的現場，甚至漫延至奧地利及意大利年內的大選，因此短期而言歐元雖未致於大跌，但似乎1.1880 阻力甚大，以升穿1.1950止蝕，目標在10月底歐洲央行議息會前歐元仍將反覆下試支持區 1.1600-1.1650 機會高。

整個第四季相信有關稅改的討論將注定美元反彈的高度，筆者傾向相信最終減稅計劃通過機會比市場預期為高，一方面兩黨要為下年中期選舉準備，民主黨縱阻撓但亦不至於極端至拖垮稅改; 另一方面兩院由共和黨控制，當然由目前到年底要稅改通過仍有討價還價的空間，在不停來回討論的過程將成為美元爭持的導火線，不過預期對美元短線來說只屬調整因素，難拖累美元大跌。

當然，由於美國聯儲局主席耶倫任期在明年2月即將屆滿，耶倫是去是留自然成為市場炒作對象。目前市場謠言滿天飛，有報導就指特朗普助手已有候選名單，在未來幾星期相信將有定案。自聯儲局宣佈縮表後，雖然對中性利率由3%向下調，不過市場明顯並不在乎，因明年聯儲局班底將大執位，政策方向能否延續為一大疑問。執筆時聯儲局候任主席大熱門為Kevin Warsh, 由他接替耶倫機會高達42%，而鮑威爾則以35%緊隨其後，至於現任主席耶倫及科恩則分別只有18%及11%的機會，似乎未來2-3星期這一場好戲亦將困擾市場，不過對美元繼續反彈方向不變。

ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪