【勢股吾到】真正一帶一路股（李家謙）

國家主席習近平倡導的一帶一路，旨在把內地的產能和服務，透過貫穿歐亞大陸，東邊連接亞太經濟圈，西邊進入歐洲經濟圈，發展雛形在過去幾年已確立，未來將逐步落實執行。目前，內地可利用鐵路經過俄羅斯和德國，把中國產品送抵南歐的意大利及希臘，而中東石油則可透過緬甸油管運抵昆明。不過，相對於空運和鐵路，運載力仍然遠不及海上航運，而航運運費更遠比陸空便宜，因此，一帶一路未來的成敗關鍵之一，航運勢扮演重要角色，真正的一帶一路受惠股，就是航運股，而航運股當中，前特首董建華家族持有的東方海外(316)，應有能力擔當國家重任。

今年以來資金追捧科技股和內險股，航運板塊暫未獲資金青睞，中遠海發(2866)，中遠海能(1138)和中遠海控(1919)三隻大型國企航運股股價走勢低迷，惟東方海外近日卻連番大成交爆升，迭創兩年新高。塵世間不會有無緣無故的愛，同樣道理，股市裡也不會有無綠無故的爆升或怒插。

東方海外質優價廉

東方海外主要從事貨櫃運輸、物流及經營碼頭等航運業務，按2016年業務分佈，來自亞洲(佔營業額的68.2%)、歐洲(佔13.8%)、北美洲(佔14.9%)及澳洲(佔3.1%)。由於去年全球貨運量零增長，為2008年金融海嘯以來最差，東方海外受拖累，去年虧損2.19億美元，惟自去年第4季起營運數據出現改善。事實上，自韓國韓進海運破產及今年跨太平洋貿易的旺季拉長，有利運費上調，令東方海外受惠，今年業績有望轉虧為盈。

截至本周二，東方海外市值306億元，由於去年虧損並無市盈率可作評估，綜合券商估計，今年盈利有望達10億元，預測市盈率約30倍，屬偏貴，惟若用PB(市帳率)衡量，則屬便宜。東方海外每股資產淨值(NAV)為55元，以本周二收報49.05元計，PB未達1倍，日後無論出售資產，或者如年初市場傳聞般控股權獲洽購，股價的增值能力有望進一步增強。由於短線升幅過大，建議考慮在10天線(44.50元)附近入場，博升至2012年高位60元，跌穿40元止蝕。

李家謙

證監會持牌人，未持有上述股份。

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