雅虎香港財經 【勢股吾到】雄安炒作三部曲（李家謙）
中央在A股休市期間公布設立雄安新區的「千年大計」，由於今次國家大事保密功夫周到，事前並未見「春江鴨」在A股或港股偷步掃貨，刺激本周一的京津冀(即北京、天津和河北省)概念股瘋炒，尤其在區內從事水泥和保障房的國企股金隅(2009)一度爆升45%，顯示資金狂掃貨的威力。雄安新區的未來的面積達2,000平方公里，超越深圳(1,996平方公里)及浦東(1,210平方公里)，可見國家領導人對其經濟和戰略價值的重視。由此，京津冀的現有優勢再獲提升，折射到港股尋寶，雄安成為新炒作主題和投資機會，觀乎由1980年創建的深圳特區到90年代的浦東發展經驗和模式，筆者認為，雄安主題炒作可分三部曲，現階段主力建倉大型國企股。
凡內地出現新投資主題，甫開始多數是市場瘋炒一輪，即是短炒，此乃首部曲。雄安的設立，最直接受惠的是水泥、鋼鐵和區內擁有地皮的地產商，例如周一瘋炒的受惠股除了金隅，爆升的還有中國建材(3323)、中國東方集團(581)和隆基泰和(1281)。第二部曲則是以年計的中期投資機會，屆時國家政策的細節接連出台，股市投資機會要視乎上市公司本身的資金實力和管理層的眼光，分羹這個超級大餅。第三部曲則是長期投資機會，例如國家的發展規劃和產業升級等，就如80年代初的深圳主打工業，近10多年來則力拓創新科技和金融產業，經濟成功轉型升級。
首部曲 攻三國企
現階段講第二、三部曲實在遙不可及，活在當下理應全力關注第一部曲，在資金瘋炒中尋找最有實力兼有受惠雄安的國企股(見下表)，金隅、北控(392)和津創(1065)可看高一線。
表: 雄安新區受惠國企股一覽
公司(上市編號) 市值(億元) 市盈率(倍) 息率(厘) A股股價(元人民幣)
金隅股份(2009) 101.7* 15.4 1.2 4.66
天津創業環保(1065) 16* 13.5 2.3 8.16
長城汽車(2333) 288* 7 4.2 12.58
北辰實業(588) 21.7* 11.4 2.2 5.29
天津發展(882) 46.1 8.9 2.2 —
北京控股(392) 534 8.6 2.2 —
新天綠色(956) 31 10 1.2 —-
華潤置地(1109) 1,480 7.6 3.3 —-
註: 上述數據以本周一收市價計算，有*者只計H股市值。 資料來源: 經濟通
金隅的經營重力位處京津冀，不但地理上搶盡雄安的優勢，多年來紮根終於迎來收成，由於公司另一主業是建設保障房(類似香港的資助房屋)，盡管房地產業調控，對其影響甚微。當雄安大興土木之時，全國民工湧入該區，政府在區內興建保障房只會有增無減，金隅可算左右逢源。
屬北京市府窗口公司的北控，旗下天然氣、水務和環保業務，也受惠京津冀一體化，加上大股東的雄厚實力和估值便宜，隨時成為「北水」新寵。至於津創是天津自來水、污水和冷熱水供應「一哥」，開拓雄安業務，咫尺可達，優勢遠勝其他對手。
李家謙
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