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【千禧理財】日圓跌至低位 除換YEN等去旅行 投資有乜影響?

KAZUHIRO NOGI via Getty Images

日圓近日再度走軟,跌至近2002年5月以來的低位,令到不少香港人準備出手換定日圓,等通關後隨時「返鄉下」旅行。日圓大跌對投資有什麼影響?

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美元兌日圓月線走勢圖

日圓下跌近日吸引到很多香港人注意,因為實在太多港人喜歡到日本旅行,而日圓跌在不同投資層面都會產生影響力。

1. 買實貨應分注

日圓下跌自然吸引到想換的人留意,看看有無機會買平貨。不過,要留意124及125水平是2007年及2015年阻力位,今次再升穿很可能上試2002年的135高位。

因此,假如想兌換而金額又有一定數目,不妨先買第一注,不用心急一次過兌換。

日圓之所以下跌,是因為日本與美國採取的貨幣政策不同,美國在加息及收水,而日本繼續寬鬆。日本央行行長黑田東彥於3月底曾堅稱,通脹水平是引發政策變化的必要條件,而不是日圓,並重申日圓走軟對整體經濟有利。直到近日見日圓波動太大他才作警告。

2.股市跌資金有流出壓力

除了滙價外,再看日經走勢,在去年9月已見了頂,之後隨美國收緊貨幣政策同步下跌。

從滙價及股市走勢看,資金都有從日本流走的壓力。實際上,這種影響不單在日本,美國貨幣政策對新興市場的影響很明顯。

3. 凸顯滙率風險

日圓下跌對於等買日圓的人當然開心,但這亦提醒投資香港以外市場會涉及滙率風險,尤其是近年日股走強,甚至連股神巴菲特都有投資日企,更吸引到部份香港投資者買入日股或者日本股票基金。

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雖然日經指數跌幅相對恒指溫和,若用30000點計,對於現時27300點水,跌幅都只是約9%。不過,再計入日圓由115跌至128,幅度達11%。價格變動加滙率因素,損失近兩成。

講到滙率因素,不得不提歐元,在美元走強下,歐元同樣走軟。近年歐洲股票都是港人投資寵兒之一。大家留意日圓跌,背後反映實際上是美元強,歐元下跌產生的風險在投資上不能忽視。

如果直接去投資海外股票,要先兌換當地交易貨幣無可避免需承受滙率風險,但如果透過基金投資,現時不少設有滙率對冲選項,可以減低滙率產生的大部份影響。不過,要留意滙率變動可以利好或者不利,所以揀對冲滙率的話,日後享受不到滙價升勢。

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