雅虎香港財經 【投資先機】分散投資的誤解（小子）
筆者最近發現有不少人會買入20 – 30隻或以上股票，自製一個小型基金投資組合，他們大多認為這樣能夠有效分散組合風險。誠然，筆者認為這套投資策略於牛市不會見到潛在問題，若遇到極端市況，將會是很大的投資錯誤。
讀者必須理解股票風險由系統性風險及行業風險兩部份組成。系統性風險通常是由整體政治、經濟、社會等環境因素造成，使整體市場受到影響，因此系統性風險又名市場風險，是無法藉由分散投資來消除，2008年金融海嘯是很典型例子; 非系統性風險則是個別公司獨有的風險，與個別公司的營運效率及狀況有關。故此股票面對最大的風險是市場風險，買入多隻股票只能分散非系統性風險，而非市場風險。筆者認為真正能夠分散投資風險是要從不同的資產類別作出分散，如股票配黃金、股票配債劵及股票配勞力士等等的投資組合。
股神巴菲特有一套投資理念就是對於不熟悉的公司從來不投資，若一位投資者買入超過20隻股票，他很大程度不完全理解及熟悉這20間公司的業務及財務狀況，很容易出現錯誤的投資判斷。筆者不是反對分散投資，而是反對過度的傳統分散，它會降低你的投資收益及增加你的管理風險。我應該花費有限時間研究幾家優質公司，只選自己熟悉及易於了解的行業及公司作出研究。易於了解的公司主要指公司的基本面信息容易收集，經營情況容易掌握及公司業務夠簡單。
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