雅虎香港財經 【股龍聚】26,090是牛二的開始（小優）
五個月前, 小優已寫過《牛市「肖肖」的來臨》, 不少資金從那時起不停地流入港股市場, 情況就好像本地的樓市一樣, 北水的主導加上政府的辣招, 過去數年樓價是持續的上升, 偶有一兩次較深的調整。同樣地目前的股市也一樣, 北水過去持續買入, 加上證監會過去嚴打孖展, 基本上把大部份港炒家趕出市場, 締造現時一級級的上升浪, 在資金及信息優勢下, 本地投資者被淘汰是時間問題。
大市在七月初調整, 可惜到25,200-25,300點的深度不夠, 小優估計可能由於距離北水的成本太近, 北水以防出現人踏人事件時已經大手做好。回顧近日恒指走勢, 在過去8個交易日都有升幅, 創15年大時代後最長的升浪, 牛市的味道愈來愈重, 市場人士都紛紛提高目標至28,000-30,000點以上, 基本上這些位置是不難到達, 小優相信真正牛三到來時, 那會是突破07年的32,000點, 說不說會直衝38,000-40,000點, 而那一刻, 絕有可能見到沙地阿美上市, 就像當年中石油回歸A股那個情境。
特殊歷史 香港金融中心地位明確
說到國際金融中心, 很多人說倫敦、紐約、香港, 過去數年, 不少港漂說上海遲早超越香港, 以每天股市交易量以及產品的話, 香港無疑是有點落後, 但是香港擁有中西合壁的基礎, 完善的法制, 2047年之前, 小優相信香港也繼續成為國際金融中心, 所以大家要繼續努力, 維持我們的競爭優勢。說到這裡, 最簡單而高效率的投資便是買入港交所(388)直到牛市結束。
牛三需主題 MSCI 成主線
每一次大市進入牛三的話, 都會出現一些主題, 如昔日的回歸潮的紅籌上市、科網潮1.0、中國入世後的盛世、港股直通車、QE+四萬億大放水、內企不停借殼+北水重奪港股話語權等等, 全部都是觸動心靈的一些主題, 那麼未來會出現那些主題, 小優暫時未想到, 當然這偉大的方向是由更高層次的人說出來, 不過可以根據蛛絲馬跡去猜一猜。
MSCI 引資
小優預計MSCI是最大的主線, 因為會為中港股市引來源源不絕的水源, 根據近日彭博報導，美銀美林策略師Ajay Kapur在報告中寫道，在中國可能暫停貨幣緊縮趨勢、公司盈利增長更具韌性、通脹未能被推升的情況下，美銀美林對亞洲和新興市場股票轉為“戰術性看漲”。花旗的報告指出，中國大陸已經啟動金融市場轉型，到2025年大陸的金融市場規模可望跟美國不相上下，並吸引超過3兆美元的外資流入中國，今年可能會成為全球資產配置的轉捩點。基本上愈來愈多聲音看多中國, 小優認為MSCI 這通道開了, 有如昔日中國入世那樣, 中港股市未來上漲的大概率十分高。
混改制連橫出台
引述一些新聞:「在3月31日，2017年全國經濟體制改革工作會議召開前一個月，劉鶴主持召開委內改革專題會議，強調“要著力抓好混改試點，盡快批復試點方案。”會上，發改委副主任連維良對發改委承擔的改革任務提出了相當明確的工作要求，“要把握進度，倒排時間表，爭取做到5、6月份改革方案全部報出、黨的十九大之前出台實施”。
隨後劉鶴強調，改革方案要兼具含金量和操作性，“上接天線、下接地氣”，“對已經出台的政策，要善於通過抓典型的辦法狠抓落實，要抓出一批好的典型案例，以點帶面，推動改革落地見效”。」
近日較觸目的是聯通混改已經獲發改委全面批准, 小優也積極關注聯通混改會引入那些股東, 在上中下層的股東結構中如何能夠互補等等, 一旦結果給市場驚喜時, 國企將迎來更好的價值回歸。
H股全流通
釐清H股“全流通”是什麼，首先說說什麼是H股。根據《上市規則》「內資股」指由中國發行人根據中國法律發行的股票，以人民幣標明面值，並以人民幣認購。「外資股」指由中國發行人根據中國法律發行的股票，以人民幣標明面值，並以人民幣以外的貨幣認購。最後到「H股」指在本交易所上市的境外上市外資股。
以小優的認知, H股經證監會批准，注冊在內地，在香港市場上市，供境外投資者認購和交易的股票, 而這些H股結構的公司多都有內資股, 設立這個結構的公司大多數希望未來有天會登陸A股市場。但是以目前A股IPO 進程來看, 回歸A股是極漫長的一個過程, 假若未來H股全流通的話, 相信會激活目前在港上市的H股, 無論從融資到發展上都有很大的幫助, 小優近期也積極研究那只H股可以中長線收集。
國企高息分紅
3月時中國神華(1088)突然派發高息, 與此同時克強總理鼓勵國企、央企及一眾紅籌股派息與股民共享, 小優認為派高息除了與民同樂外, 還有一個更深層的意義, 就是把國企過多的現金交回給國家重新分配, 好好運用閒置資金, 更能改善國企形象, 提升相關的股值。例如中遠海運國際(517)自減持遠洋地產(3377)後, 長期持有數十億閒置現金, 又例如南京熊貓電子股份(553)經常把現金投資理財產品等, 以國家思維去看是浪費, 既然如此, 小優認為倒不如分紅並由國家去進行重新分配, 投放在實體經濟上。然而, 一旦國企們都提高分紅比例時, 未來中港股市更具吸引力, 對外資尤其是保險資金類看是極具吸引力, 一旦實現上來, 小優覺得也是一個很大的主題。
最後, 小優也要說句股市有風險, 尤其是港股已經突破近27,000點水平, 也是歷史上較高的位置, 未來除了提防美國縮表外、還要提防地緣政治的風險(除了北韓, 還要留意中印巴和南海)。
