【脫苦海講樓】租金下跌的隱憂（脫苦海）

差餉物業估價署最新公布四月份數據，其中售價指數報273.1點，扭轉去年十月以來的跌勢，上升0.7%；而租金指數報163.2，繼續多月來的跌勢，下跌0.12%。顯示樓價在四月份反彈，但租金跌勢則持續。

當然，兩個數據的升跌都是1%之內，只是一個輕微的變動，並不能就此就說樓市已經跌完。事實上中原指數亦顯示出樓價正處於跌後的反彈，差餉物業估價署的數據只是滯後地顯示出來。而以當前的市況，樓市回穩成交卻轉到一手市場，指數所代表的二手市場價格是處於成交偏少之下，即使是十大屋苑也有一些在整個周末捧蛋，沒有成交自然就是無起跌，所以一個月的反彈直繼續觀望。

至於租金表現方面，0.12%的下跌也是極之輕微，但始終都是顯示租金的表現比樓價為弱，租金是反映租樓人士的支付能力，方今本港整體市道轉弱是不爭的事實，自然就削弱了支付能力，再加上越來越多新盤入伙，租客的選擇增多，也會拖低租金的表現。

租金是物業的回報，若然租金持續下跌，即使樓價不變，也會令到租金回報率下跌。只可惜現時反映租金走勢的指數並不多，難以引證短期內的租金走勢而從基本因素上的市道不振和新盤入伙增多，都是對租金走勢造成不利，若然如差餉物業估價署數據顯示租金繼續下跌，將會慢慢地拖低物業回報率，從而對樓價造成壓力。