【認股證專頁】追北水動向 不是平保便是騰訊（李愛詩）

北水動向機動式追蹤 :港交所(00388)、騰訊(00700)及平保(02318)CALL輪

周二港股，除非有正股又或者早已買入有方向性衍生產品，否則一隻騰訊(00700)即市波幅的湧浪式出現，可謂「細艇走得切;大船要反艇」的情況出現。不是筆者想「烏鴉口」但的確見到有幾多投資者，在騰訊(00700)跌至403港元邊緣買入正股甚至追牛證或CALL輪呢?

雖則現時大多新聞媒體及報價機都有報出北水入港的情況，而又的確在騰訊CALL輪在全日對沖值最低位時，只見引伸波幅率先反彈卻又未有入場。卻見更多持有正股的投資者，尤其是早兩星期入場的投資者，在指數甚至幾隻原本領市上升的幾隻個股有個別破位跡象，而開始有焦急情況要叫止蝕。始終北水來買貨都會找幾隻進出易，沽有人接，又或者期指有沽盤便可以順道買平貨的幾隻強大個股，所以追北水動向，不是平保(02318)便是騰訊(00700)更有機會是港交所(00388)，所以部份相對機動式炒家，在指數或個股由低位一轉勢一刻，便會追入以上幾隻正股CALL輪作一個短途賽賺錢機會。

大市的走勢大家可以自行翻查即市圖，但要同大家再看看輪場重點之一，指數或正股單日波幅愈大，CALL輪甚至PUT輪引伸波幅上升幅度愈大。而個別個股的長期CALL輪引伸波幅升幅可謂有點過火，但升幅愈大其實只是反彈正股單日高低位距離愈大，同時亦見有人買貨或逃生式見有買盤便會即沽的情況。但更經典情況是CALL輪及PUT輪引伸波幅同升，令原本錯邊的跌少了，對邊的升多了。當然又再是發行人交易員巧功夫的時間。亦因此當個別股份例如有V型即市走勢的幾隻個股，港交所(00388)甚至是恒指本身，都是長期CALL輪引伸波幅急升之後，的確在部份開價上有買賣差價拉闊情況出現。

而近期大多投資者都相當少理會的中海油(00883)正股全日報跌之後，其長期CALL輪引伸波幅卻急升。在油價回落近2%之後的交易日，正股跌合理，但長期CALL輪卻出現引伸波幅有明顯升幅。相信亦是另一個反映，中海油長期CALL輪在未必太夕資金參與外，發行人在開價上亦提早把成本甚至即將出現的相關資產單日波幅增加風險計算在輪價中，所以在對沖上亦見成本向上。

利申: 筆者兩個MPF情況戶口1. 100%港元或港元債券。戶口 2.全數100%港元或港元債券。 3. 雷蛇(01337)IPO抽中一手

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