上海Costco真的很成功嗎？

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上海Costco爆賣，只開了一天，就有文章歌頌很成功，但最近看到Costco的分析報告，筆者覺得需要從很基本的情況說起。

分析師認為，Costco2019的Q3收入，雖然低於市場預期，但仍然正面，在日益困難的零售經營環境中，Costco是隻鮮有撐得住的零售批發商，而這有賴於其投入大量資源，融合線上線下平台，以及其會員制度帶動的增長策略所致，缺點是旗下產品難以加價。

套用到上海Costco，其實也一樣，Costco的確成功於在內地早已在網上平台佈局，2014年在阿里巴巴的活動中，小試牛才刀賣了350萬美元的貨，第二年再接再厲，一日內賣了旗下Kirkland Signature 的nuts 達7200噸，亦因此刷新了健力士世界大全紀錄。

融合線上線下平台，也是Costco其中一個未被Amazon打倒的原因之一。

在實體開店前，在網絡上預演，其實已經是電商經營的方程式，在中國當然不是Costco所獨有，不過在中國，你要先求教於「大哥」——Costco肯跟天貓合作，當然是其成功打入中國的關鍵。亦因此上海爆賣之後，有外國專家對此感到並不意外。

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Costco也強在是一間付費會員制超市，而事實上當天擠爆超市的，大部分都是已經花了199元購買了會員卡的會員，目前門店註冊會員人數已經接近10萬，明顯是先預熱了一批消費群，再加上1498人仔的飛天茅台和919元的五糧液，因此製造了爆買場面。

內地正值會員制興起的大潮，Costco可謂開對了時機，但即使Costco如何貼地，開業後將面對以下問題：

• Costco以價廉聞名，高過14%毛利就必須匯報CEO，但在內地賣國貨，毛利受很多因素影響，包括租金，而在外國，Costco通常都用自己店鋪開業，不用擔心租金成本。

• 會員制的續費問題。外國Costco的續費率通常都有8至9成（全球為88％），但用到中國就未必通行；今次開業前的會費只需要199元，但開業後卻需要299元，增加了差不多50%。好方面想，正因為有比較，所以才會有這麼多人開業前登記了會員前來購物，但後繼成疑。

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• 美國人的生活方式是，一放假就開車去Costco，大量購買低價產品，然而中國消費者始終認為送貨上門是常態，走回頭路的話，相信是不可能；如果太強調實體店，又會影響到Costco與「大哥」的合作關係。

• Costco的核心經營理念是，要在各種類別的品牌和自家品牌產品中，提供最低價格的，問題是要長遠達到這一點，很視乎能不能做到最大的採購量和流量，中國「餅大」是無容置疑的，但獨獨一間旗艦店，單單一天服務有限的人流並不足夠。內地有相關專家認為，供應鏈建設是今後Costco的一大挑戰。

• 有留意內地朋友圈的就會知道，其實今次Costco即使以便宜成為焦點，很多人也只是被吸引，有人甚至明言「這次不買東西，就先看看」，旺丁但旺不旺財，還要看往後才知道。

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• 還有很多人談到的退貨問題。現時Costco的會員，只要你想退貨，例如吃過的零食、穿過的衣服、用過的家電，都可以隨意退……到時內地退貨率會有幾多？會不會出現像無印良品在內地遇到的情況？到今天仍是難料。

• 最後還是格價問題。Costco主打便宜，但已陸續有人揭發，某個網紅瑞典背包，比在電商上賣的還要貴（700vs400）；價格競爭在一個外資營運也賣國貨的情況，能否持續呢？飛天茅台以後都可以賣1498人仔？想想就知道箇中困難。分析報告也有提到加價問題，在美國Costco倒沒所謂，但在中國，茅台加你價，隨時就會下架。

這半年內，帶動整體零售上揚是肯定的，筆者作天也寫過，上海外資零售在國策上亦剛好受到扶持，但如果只開業了一天就吹噓很成功，就未免有點過快了。

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