不为AI热潮所动 一家中国私募基金仍跑赢98%同行

【彭博】-- 从英伟达到寒武纪，人工智能(AI)无疑是今年资本市场最热的投资板块，不过一位今年业绩跑赢98%同行的中国私募基金却没有参与相关投资，并称AI行业最后的赢家还没有出现。

青岛鹿秀投资管理有限公司投资管理人员炳旺在采访中表示，AI现阶段的一些风险带来发展的不确定性，特别是AI在公共安全方面存在较大隐患，风险没有确定的答案，就不能做投资决策。

“信息技术产业不是跑得快最重要，而是跑得远最重要，”员炳旺称。他举短视频为例，之前微视、美拍等最先出来的产品并不是最后的赢家，AI现阶段还比较早期，最后的赢家还没有出现。

虽然没有重仓AI，根据私募排排网数据，员炳旺管理的产品鹿秀旅景今年截至11月30日以来的收益为76%，在逾万的同类基金中，表现居于前2%。据公司介绍，另一档他管理的美元基金Lvjing Evergreen SPC自8月成立以来回报为20%。两档基金的合计规模为约10亿元人民币。

押注拼多多

鹿秀旅景的投资回报部分来自对拼多多的押注，不过该私募并未透露具体持仓。员炳旺称，疫情放开时，市场判断经济恢复不利于拼多多这类消费降级的产品，但他认为，拼多多满足的是人们追求性价比的需求，这是各国消费者长期确定的共同需求，也是拼多多的护城河。

拼多多美股今年5月一度跌破60美元，随后震荡走升，在此前公布远超预期的三季度业绩后，拼多多市值一度超过阿里巴巴，美股股价一度超过147美元。

“在中概股，拼多多因为业绩支撑跑出了独立增长曲线，再次验证了长期决定股价的是企业而非市场，”员炳旺表示。过去几年拼多多和字节跳动分流了其他诸多平台的份额，员炳旺认为，如果字节已上市，现在缩水的中概市值会兑现在它身上一部分。

员炳旺曾经任职滴滴及腾讯，据其介绍，目前基金投资聚焦信息科技产业，主要选出几十家企业深度研究，并从中筛选出10多家公司构建投资组合。

规避风险

由ChatGPT引发的AI投资浪潮今年在中国和海外市场均产生了可观的盈利效应。芯片制造商英伟达年至今在美股已上涨超过200%，在标普500成分股中表现最佳，A股中寒武纪、浪潮信息等AI概念股也表现出色。

然而，随着人工智能的快速发展，隐私安全等也成为关注重点。美国总统拜登于10月签署人工智能监管行政令，以加强安全和隐私保护。

面对未知的不确定性，员炳旺表示不急于追逐市场热点，例如此前的教培、新能源等。由于监管环境、行业增速等因素的大幅变化，这些领域的市场热度和股价表现在过去几年中也出现了大起大落。

鹿秀投资旗下基金产品目前尚持部分文中提到的公司。

(新增第七段、第十一段评论及背景内容，以及照片)

More stories like this are available on bloomberg.com

©2023 Bloomberg L.P.