中信里昂下調李寧(02331)目標價17% 維持「跑贏大市」
<匯港通訊> 中信里昂發報告指,下調李寧(02331)目標價16.7%,從24港元至20港元。維持「跑贏大市」評級,估值市盈率由15倍降至13倍。
中信里昂指,李寧報告其2024年第一季度銷售符合預期,李寧銷售點(不包括李寧YOUNG)於整個平台之零售流水按年錄得低單位數增長。就渠道而言,線下渠道(包括零售及批發)錄得低單位數下降,其中零售(直接經營)渠道錄得中單位數增長,批發(特許經銷商)渠道錄得中單位數下降;電子商務虛擬店舖業務錄得20%-30%低段增長。
中信里昂預計,從5月開始新產品的推出,與奧運相關的產品營銷以及技術逐漸寬鬆,或許能夠帶來零售流水的改善。李寧目前的交易價格處於低點,下行空間有限,而市場情緒可能在第一季度之後持續改善。因此下調目標價並維持評級。(JJ)