中國考慮更主動推進人民幣國際化戰略 貿易結算和貨幣互換料為抓手

【彭博】-- 中國人民銀行的一位高級別官員表示，中國近期完成了全面評估後，正在重新考慮人民幣國際化戰略，計畫給予更多政策支持。

中國人民銀行國際司司長朱雋周六在上海外灘金融峰會上表示，人民幣的國際化堅持市場原則，過去政府的角色主要是消除貨幣自由使用的政策壁壘。當前國內外局勢存在一些複雜的因素，未來政府可以在政策支持方面更加主動，以促進市場發揮作用。

上周早些時候，人民幣升至逾兩年高位，得益於美元疲軟和中國克服新冠疫情後經濟得到復甦。拜登在即將舉行的美國大選中或打敗川普的前景也對人民幣構成支撐。川普與中國的貿易戰使人民幣去年跌至2008年以來的最低水平。

「中國對人民幣國際化的態度可能會變得更加主動。年初以來從劉鶴到郭樹清都談到對美元主導地位的擔憂，說明領導層將積極推進人民幣國際化。」澳新銀行中國經濟學家邢兆鵬在採訪中指出。

朱雋提到，與此同時，政府將消除人民幣國際化的現有障礙，穩步放開資本賬戶，增強人民幣匯率彈性，並增強債券市場的流動性。

雖然過去多年來，中國取得了一定的進展--促進離岸人民幣交易、取得了國際貨幣基金組織的官方儲備貨幣地位、推出了人民幣計價的大宗商品合約，以及人民幣貶值之際著力推動在岸股債市場開放--但人民幣在國際舞台上發揮的作用依然較小，人民幣在全球儲備中僅占據2%的占有率。

具體措施

具體措施方面，朱雋指出，央行可以完善雙邊貨幣互換協議，更好地促進貿易和投資，同時嘗試協調各種人民幣跨境結算和支付手段。市場人士也表示，增加貿易結算和貨幣互換將是近期人民幣國際化加速推進的兩大主要抓手。

邢兆鵬預計，除了放開政策限制以外，中國還會主動和其他國家以經濟或疫情合作方式，提高人民幣在貿易結算中的比重。具體可能包括增加境外投資者投資更多人民幣計價大宗商品期貨、推動CIPS業務及與SWIFT的合作，以及增加雙邊貨幣互換，甚至進一步在RCEP(區域全面經濟伙伴關係協定)框架下提升原有清邁協議下合作的水平。

德國商業銀行資深新興市場經濟學家周浩認為，上一輪的國際化以人民幣出海為標志，這一次會更多考慮雙循環和內循環。「增加人民幣結算就是內循環，增加貨幣互換就是外循環，根本上的抓手還是貿易。」中美緊張局勢正逐漸蔓延至金融領域，為中國促進人民幣在全球使用增加了動力。最近幾個月，中國證監會副主席方星海等政府官員都在敦促要加快人民幣國際化。

資本管制難迅速放鬆

雖然中國向海外投資者穩步開放金融市場吸引了資本的流入，但外資持有內地股票和債券的規模仍相對較小。中國資本賬戶目前仍然因為人民幣跨境流動受到的重大監管而受影響。

市場人士認為，儘管上周已經有了增加QDII額度的消息，對中國迅速放鬆資本管制的期待並不現實。

「QDII額度只是常規措施，並不是放鬆資本管制的明顯信號，如果開了債券通的南向通，才會是明顯的信號。」邢兆鵬表示。

中國人民銀行行長易綱上周六表示，人民幣匯率形成機制改革和人民幣的國際化應當與金融開放統籌推進。他說，人民幣國際化應以市場為導向，監管層的主要職責是放寬人民幣跨境使用的限制，使其順其自然發展。

原文標題China Is Reconsidering Yuan Internationalization Strategy

(新增分析師評論)

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