中國地煉的疫後強勁復甦遭到每桶40美元以上原油價格的扼殺

【彭博】-- 中國的獨立煉油廠上個季度曾經伴隨疫情後的經濟復甦快速擴大產能，然而如今，伴隨利潤率的下降，它們的生產速度勢必要放緩。

這些獨立煉廠占到中國總體成品油加工產能的大約25%，根據十多位交易員和分析師的預測，本季度這些煉廠的開工率會從紀錄高點回調。成品油庫存的大幅增加和原油成本的上升正在對它們的利潤率產生影響，而港口擁堵造成的早期原油進口的積壓也正在促使它們放緩原油進口的腳步。

今年2月底，伴隨國內成品油需求的快速復甦以及原油價格大幅下挫造就的原油加工黃金期，這些主要集中在山東省的獨立煉廠率先提高了開工率。政府3月份推出的相當於原油價格每桶40美元的成品油地板價政策也讓這些煉廠受益匪淺。

然而由於過去一個月全球基準布倫特原油價格大部分時間都維持在這一水平之上，這些煉廠發現，面對急需清理的成品油庫存，其相對於本地同行的競爭優勢已然消失。

據業內諮詢機構FGE預測，山東地煉7、8兩個月的每日原油加工量料會從5月份的高達230萬桶降低至190萬-200萬桶。交易員們說，東營和濰坊的煉廠產能調降幅度料會最大。

中國是過去幾個月全球原油採購中為數不多的一個需求亮點，所以中國地煉減少進口或許會使原油價格更難維持升勢。不過中國國有煉廠完成設備檢修後的產能提高料可緩衝這種影響。

「地煉利潤率下降主要源於原油價格上漲過快以及成品油地板價帶來的優勢的消失，」Energy Aspects Ltd.的分析師Yuntao Liu說。「隨著大廠完成設備檢修後著眼上調產能，這些地煉將面臨巨大挑戰。」

原文標題Chinese Refiners’ Post-Lockdown Boom Snuffed Out by $40-Plus Oil

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