中國央行公開市場操作打破平靜 半年時點前操作量升至300億元

【彭博】-- 中國央行在半年時點來臨前夕打破公開市場自3月份以來的穩定操作，加大了逆回購投放力度。

據中國央行公告，周四開展了300億元人民幣7天期逆回購，利率持穩於2.2%。據彭博計算，單日淨投放200億元。此前，中國央行自3月以來每個交易日均開展100億元的逆回購操作。

半年末的流動性擾動因素較多，繳稅和年中的MPA考核通常會降低金融機構在6月融出資金的意願，月初銀行間流動性一度收緊，隔夜和七天期回購利率也一度出現倒掛。今天的7天期操作放量將幫助機構跨月。

「中國希望在建黨100周年之際保持相對穩定，所以即使銀行間流動性並不緊張，仍然採取謹慎措施以確保在半年末時點沒有流動性壓力，」渣打銀行中國宏觀策略主管劉潔表示，「中國央行已經明確表示，不需要過度解讀短期公開市場操作數量，因為他們會積極管理銀行間流動性狀況，以確保流動性合理充裕。」

北京時間13:20分, 銀行間隔夜和7天回購加權平均利率雙雙走低，其中隔夜邁向5月14日來低點；中國10年期國債活躍券殖利率邁向五連跌，1年期國債活躍券殖利率大跌4個基點，參考中債估值勢創4月下旬來最大跌幅。

中信證券固定收益研究主管明明表示，今日操作對市場情緒比較有利，在流動性並不緊的情況下，央行依然出手呵護季末資金面，打消了市場對資金可能收緊的顧慮，利好債市。

彭博新聞社本月稍早調查顯示，略多於半數的受訪者預計央行本月將突破每日百億元的逆回購操作規模。

今年以來中國央行已連續6個月未通過MLF和TMLF向市場淨投放長期資金。央行在一季度貨幣政策報告中表示，觀察貨幣政策取向時，只需看政策利率是否發生變化即可，無需過度關注公開市場操作數量。

展望後市，明明認為，目前整體市場流動性缺口不大，央行沒必要增加特別大的投放量，預計跨季之後OMO和MLF的操作還會維持中性。

(更新圖表，更新第五段報價，新增倒數第二段上方延伸閱讀)

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