中國央行放鬆對人民幣的控制 或緣於貿易加權匯率走強

【彭博】-- 保人民幣兌美元匯率，會產生人民幣兌中國主要貿易夥伴國貨幣走強的副作用，這可能讓中國當局心存顧忌。

中國外匯交易中心(CFETS)人民幣指數 —— 衡量人民幣兌24種貨幣走勢的指標 —— 自12月末以來上漲了2.7%，並於本周升至一年來最高水平。這與中國的疲軟復甦勢頭相悖，並可能削弱其出口競爭力，特別是考慮到其他亞洲貨幣正在美元再度崛起的壓力下貶值。

隨著較強的中間價推升了貿易加權匯率，中國當局最近調弱人民幣中間價的舉動表明，他們正在轉變策略、增強匯率彈性。放鬆對人民幣的控制，也與中國央行的寬鬆政策立場相符，儘管這可能會加劇資本外流並削弱消費者信心。

「他們可以讓美元/人民幣中間價慢慢走高，以遏制CFETS指數升勢，」巴克萊銀行策略師Lemon Zhang稱。「如果美元指數走強持續到第三季度之後，中國央行將容忍匯率波動加大。」

中國央行3月22日將人民幣中間價設在弱於預期的水平，導致在岸匯率創出兩個多月最大跌幅。本周二，它再次採取了這種做法，讓更多投資者相信，決策者正在重新調整人民幣匯率策略。

Danny Suwanapruti等高盛策略師在報告中寫道，中間價動作可能是一次政策重置，「應該會在美元堅挺的情況下，緩解近期人民幣兌主要貿易夥伴國貨幣的升勢，並淡化7.10這一心理關口」。

歸功於人民幣中間價一直保持在接近7.10的水平，人民幣兌美元今年以來下跌不到2%，跌幅小於大多數亞洲貨幣。

因此，人民幣兌日圓近期升至紀錄高位，兌韓元也接近約一年來的最強水平。

「人民幣的這種升值，與中國央行寬鬆政策立場相左，」加拿大皇家銀行亞洲外匯策略主管Alvin Tan稱。「為終結這一政策矛盾，中國央行需要順應美元上漲走勢。」

原文標題PBOC’s Easier Grip on Yuan May Stem From Trade-Weighted Strength

--聯合報導 Tania Chen.

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