中資高收益美元債今年由漲轉跌 恆大受挫疊加監管重拳拖累市場

【彭博】-- 風險偏高的中國高收益美元債曾因回報豐厚受到投資者的喜愛，今年的市場形勢卻急劇扭轉。

彭博巴克萊指數顯示，評級為B的債券今年以來下跌17.5%，該類債券去年全年的回報率為10.7%。受其拖累，中資高收益美元債也由漲轉跌，年迄今跌7.3%。B級美元債在該指數中占比最高，截至周四約占20%權重。

中國恆大集團是亞洲最大的高殖利率債券發行人，近期被媒體曝光的資金糾紛不斷，股債連續受挫，對負債高企的房地產行業造成打擊，本周一些開發商新發行的美元債券創下紀錄跌幅。彭博數據顯示，穆迪給予恆大長期信用評級在B2，標普給其長期外幣發行人評級在B-，惠譽本周將其長期發行人違約評級從B下調至CCC+。

中國政府在教育、互聯網等行業祭出的監管政策亦打擊市場情緒。根據彭博巴克萊指數，中資高收益美元債到期殖利率升至12%，為15個月以來的最高水平。

華僑銀行分析師Andrew Wong表示，B級債券的一個關鍵問題是流動性，高收益債發行人需要依賴資本市場對於短期的債務進行滾續，脆弱的業務基本面和高槓桿問題也令人擔憂。

(新增最後一段評論。)

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