交銀國際:石藥(01093)指原料藥出口僅部份受貿戰影響看19.5元
<匯港通訊> 交銀國際引述近期與石藥集團(01093)管理層會談,管理層認為原料藥出口業務僅部分受中美貿易衝突影響,但長期仍然穩定。料帶量採購新機遇。 維持「買入」評級,目標價19.5元亦不變。
報告指,石藥的均衡策略保證了其抵禦降價的能力,管理層表示,如公司仿製藥(如氯吡格雷、二甲雙胍)獲納入帶量採購,將有望迅速上量。理性看待醫保目錄。公司對白蛋白紫杉醇(克艾力)進入醫保目錄的可能性持理性、謹慎的態度,對其銷量增長有信心。出於劑型優勢及相對較低的價格,該行預計,該藥將持續高速增長2019年銷售額超過9億元。
另外,報表貨幣變更以更準確地反映經營狀況。石藥將會計貨幣從港元轉換為人民幣,該行認為這可更有效避免匯率波動對業績造成影響。 (SY)