融創未能在寬限期屆滿前支付美元債券利息；預計不會償付其他票據

【彭博】-- 融創中國對一筆美元債券違約，成為中國創紀錄違約潮中最新一家未償付債務的大型開發商之一。

這家中國第四大開發商在香港交易所發布公告稱，公司未能在周三寬限期屆滿前未支付2,950萬美元的票據利息，並預計不會在其他票據到期時或在相關寬限期內償付債務。

中國最近的新冠疫情嚴重影響了住宅銷售，融創表示，這讓公司面臨著更大的流動性壓力。根據公告，融創已委任法律和財務顧問，協助評估其資本結構和流動性狀況。

受到打擊過度舉債的全國性行動以及一系列違約的影響，中國的房地產部門一直在奮力應對債務危機。包括中國恆大在內，目前已有十幾家開發商未能按時支付離岸債券。在截至4月份連續8個月下跌後，中國發行人的高收益美元債券——其中很大一部分來自房地產公司——繼續走低。

「事態的蔓延大大超出了市場的意料，」T. Rowe Price亞洲信用債策略投資組合經理Sheldon Chan表示。「周期剛開始時，你可能預計會有20%-30%的開發商違約，但現在看來，市場上超過60%或70%的債券定價低於每1美元面值60美分，隱含違約率非常高。」

融創是今年對公開債券違約的最大開發商。這一進展加劇了人們對房地產公司新一波債務違約的擔憂——幾個月前，這些公司還被視作安全性較高的借款人。就在今年2月，融創部分美元債的報價還高於80美分，而現在已經不到30美分。

「我們擔心，這一事件可能是搖搖欲墜的薄弱民營開發商新一波違約浪潮的前奏，」Lucror Analytics的高級信用分析師Leonard Law表示。「中國封控期間簽約銷售表現不佳，加劇了這些開發商的資金緊張局面。」

融創中國2023年到期7.95%美元債券的本期應付利息原本應在4月份支付，30天寬限期於周三屆滿。根據該票據的募集說明書，未按時支付利息可能引發其他債券交叉違約。

融創中國另外還有三筆本應上個月支付的債券利息，債券持有人曾告訴彭博新聞社，在初始到期日並未收到付息。

今年發生債券違約的中國發行人幾乎都是開發商。業內的其他很多公司已經進行了債務交換或展期，以便在住宅銷售疲弱以及無力進行境外債務再融資的情況下保留資金。

融創有77億美元未償美元債券，從彭博整理的數據看，在中國開發商中居於前列。該公司最近幾個月備受關注。去年9月份，一家附屬公司向地方政府求助的信函傳出後，融創中國的股票和債券價格已大約跌去80%。

融創在周四的公告中表示，鑒於其流動資金問題，該公司無法保證「能如期或在相關寬限期內旅行其債務的義務」。如果未能履行到期債務的義務，且無法及時與債權人達成解決方案，「可能導致相關債權人要求相關債務的義務加速履行或採取強制行動，」

以下是近期到期的美元債券利息和本金情況：

去年11月，融創中國通過配售自身及一家子公司的股份，籌集了74億港元（9.45億美元），另外，控股股東孫宏斌將自有資金4.5億美元以無息借款形式提供給融創中國使用，成為眾多自掏腰包為公司提供幫助的房地產大亨之一。

融創中國尚未發布2021年財報，被信用評級機構一再下調評級，本季度來到償債付息十字路口。融創中國最近獲得債權人同意將40億元人民幣債券展期18個月，其中10%本金應於5月15日償付，之後會有三筆美元債利息支付寬限日到期；另有14.4億元債券將於6月13日到期。

原文標題

Major China Developer Sunac Defaults as Debt Crisis Spreads (2)

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