雅虎香港財經 值得趁低吸納的三隻頂尖股
冠狀病毒爆發後，本文介紹的藍籌股股價處於低位，長遠將能帶來豐厚回報。
疫情期間，市場上部分好企業的股價大幅折讓。這次健康危機對每間公司均構成挑戰，觸發一眾造市商迅速下調股價。雖然最近數週疫情開始放緩，股市逐步收復失地，但投資者仍然不難找到價格相宜的理想股票。
舉例來說，現時軟性飲品巨企可口可樂（Coca-Cola）(NYSE:KO)、媒體霸主華特迪士尼（Walt Disney）(NYSE:DIS)和老牌半導體公司德州儀器（Texas Instruments）(NASDAQ:TXN)的股價均有明顯折讓，為投資者提供可乘之機。在冠狀病毒危機解決後，這些往績驕人的藍籌股將會迎來強勁反彈，因此接下來，筆者將會為您分析應該馬上入貨的原因。
華特迪士尼
迪士尼正陷於前所未見的困境。除了主題樂園暫停營業外，公司的郵輪亦未能出海和載客，加上電影院關閉，就連體育頻道ESPN也只能播放電競賽事和重播近期的擲沙包比賽。在冠狀病毒疫情期間，唯一為迪士尼帶來曙光的就是剛推出的Disney+影片串流服務。只是，由於收入流停滯不前，而且固定成本偏高，公司正每日損失約3,000萬美元。
換句話說，迪士尼股價偏低是事出有因。即使從3月中低位回升了33%後，公司的股價依然較52週高位下滑32%。考慮到收入急跌、盈利波動和眾多不明朗因素，未來數季公司將荊棘滿途。
幸好，迪士尼有力撐過艱難時期。為了彌補每日損失的現金流，早前公司推出了約70億美元的優先債券，當中約10億為加拿大元債券。信貸評級機構穆迪（Moody’s）將美元和加拿大元債券同樣評為A2級，與迪士尼的企業評級一致。穆迪表示，即使病毒危機持續，迪士尼仍可依賴超過120億美元的未動用循環信貸額紓緩壓力。有關現金儲備足以應付差不多兩個完整年度的營運開支，而且迪士尼還額外持有68億美元的現金等價物。
由此可見，迪士尼並無財困風險，一旦電影院、主題樂園渡假和電視直播體育賽事業務復甦，公司將再次化身成出色的搖錢樹。迪士尼擁有無可比擬的精彩內容組合和世界級品牌影響力，只要條件合適，預料將能東山再起。
鑑於迪士尼的股價可能會進一步下跌，投資者應預留部分可用現金，等待在更低價時入貨。迪士尼的股價不常出現30%折讓，如果您在此時買入這隻優質股，往後將能賺取不俗的回報。
可口可樂
可口可樂就像迪士尼一樣，上月在資產負債表中增添了一筆現金貸款。如同迪士尼般，可口可樂不太會在短期內實際用到該筆50億美元的現金儲備，而且公司將會在冠狀病毒危機中安然脫險。
可口可樂有別於迪士尼之處，是即使在目前的經濟低迷陰影下，公司還能產生可觀收入。在長達數週，甚至數月的隔離生活中，很多人離不開可口可樂旗下的大量消費必需品。當然，我們不會因為雪櫃少了健怡可樂和Dasani樽裝水便活不下去，可是這些產品能夠提升生活質素，幫助我們撐過艱難時期。
除此以外，可口可樂一直大方派息，這一點亦與迪士尼不同。在過去57年，可口可樂無懼股災、經濟衰退和政治危機，每年均上調年度派息，並無例外。假如疫情加劇，董事會還可以煞停股息，每年保留69億美元現金。不過，有關情況極不可能發生，所以投資者趁現在買入較2月歷史高位折讓20%的股票，便能鎖定高達3.4%的實際股息率。
德州儀器
在3月，德州儀器亦於債券市場一次過推出7.5億美元的優先票據。然而，公司並非因冠狀病毒疫情才進行有關發售。在決定融資時，德州儀器的管理層以為新型肺炎只會肆虐中國，而不會影響公司營運，故此單純打算利用息率創歷史新低的機會，為五月到期還款的現有票據安排再融資。即將到期的債券總額為5億美元，換言之，在發行新一批債券後，公司將會獲得額外2.5億美元現金，以用作「一般企業用途」。
德州儀器將於週二公佈首季業績，屆時我們便會了解更多管理層的計劃。在中美貿易戰緩和之際，冠狀病毒危機將公司殺個措手不及，並在多個最主要市場創造出巨大增長空間。一方面，汽車銷售停頓，拖累汽車運算產品需求。另一方面，世界各地工廠只留下核心僱員，往往僅足夠應付現有設備的維修需要，導致工業晶片同樣需求不振。
大家或許也留意到，德州儀器的股價較1月歷史高位下跌了16%。於2019年底，公司將該年收入的40%轉換成自由現金流，並保留了54億美元的現金儲備。有鑑於此，在病毒憂慮消散後，這間財務穩健的巨企將能重回正軌，而且病毒危機造成的折讓將會為您鎖定2.9%的股息率。
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