雅虎香港財經 債息升美股便跌？近期玩法已變
股市投資者來說，最令人困惑的「定律」之一：好消息就是壞消息。
就業增長放緩、薪酬增長放緩、通脹下降和經濟疲弱通常被視為對股市有利的因素，因為這些都預示利率下降。正如我們在2022年所學到的那樣，相反的情況可能會給投資者帶來痛苦。
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目前，人們真最大的希望是「軟著陸」，即經濟降溫只是像晴天過後的陰天，而不是一場猛烈的風暴那麼令人痛苦。這使聯儲局能給出令市場歡喜的減息路徑，讓股市得到支持。令股票投資者歡呼雀躍的利率下降的首選雞尾酒。 （標普500指數在星期五以歷史新高收市。）
但如果壞消息不全然是壞消息呢？ 最近，通脹持續放緩，而其他經濟數據依然強勁。股市正試圖找出上漲的方向。
在每周圖表中，我們關注的是美國10年期國債息率，這是長期利率的重要指標。
自12月以來，10年期債息已經上漲了30個點子，每當有關消費的焦點經濟數據公佈時，它都會繼續上漲。
這令一些人感到擔憂，因為高息率往往與聯儲局加息和高通脹密切相關。但另一面看也是正面的，因為利率上升反映了經濟增長。
正如Renaissance Macro的Neil Dutta本周在報告中寫道，息率在「活動日」（零售銷售、就業數據）上升，在「通脹日」（CPI）下降。
Dutta提出的解釋是，「利率上升是因為經濟動力增強，而不是因為通脹增強。」
「如果你接受這一點，」Dutta寫道，其中一個含義是，股市最終應該將好的經濟數據視當成推動力。
如果2023 年市場教會我們甚麼的話，那就是現代美國市場很厲害，只要出現新看利好元素物（人工智慧），就可以忘記令人看淡的元素（高利率）。
是樂觀還是害怕錯過？沒關係。 消費者很高興，他們正在消費，儘管比一些人想要的要慢，但通脹正在放緩，市場可能即將不再歡迎疲弱的數據。
（取自Yahoo財經）
