價值錯配|達里奧:世界長期槓桿投資 結果每個人都蝕錢

有「鱷王」之稱的全球最大對沖基金橋水創辦人達里奧(Ray Dalio)日前在個人短片中評論矽谷銀行危機,並指目前經濟形勢非常特殊,金融部門的資產和負債之間普遍存在價值錯配。 達里奧解釋,銀行和保險公司以一定利率借錢,進行股票和債券等投資,但與融資成本相比時,無法提供足夠收益,結果令每個人都在蝕錢;而且這不僅是在美國,而是在全球經濟體系中普遍的情況。 聯儲局陷入艱難境地 他表示,世界處於長期槓桿狀態,投資者透過借款來持有這些頭寸,因為他們相信這些資產有升值空間。有關情況令聯儲局陷入極為艱難的境地,因為很難制定一個夠高的利率,在扣除通脹後還能提供實際回報,又足以支付投資者持有資產的成本,並同時防止高息損害借款人。 達里奧指出,矽谷銀行危機本質上就是由一種不平衡所導致。他認為美國政府層面存在供需失衡,政府用巨額赤字來應對,意味將發行更多國債。若想投資者買下債券,就要提供足夠高的實際回報,否則投資者只會出售債券。這種情況造成了美國國債貶值,而持有美債的銀行如矽谷銀行,就面臨流動性危機。 他又補充,許多實體如果按市值計價所持債券,實際已陷入財務困難。 密切留意BossMind動向!立即CLS FB Instagram Youtube