兆科眼科IPO招股上市值得認購?

Alvin Yu
·3 分鐘文章

由李氏大藥廠分析的兆科眼科(SEHK:6622)正式開始IPO招股,截止認購日為4月21日(星期三),招股結果將於4月28日(星期三)公布,並將於4月29日(星期四)開始在聯交所買賣。

新股的最高發售價為每股股份16.8港元,按每手500股計,入場門檻為8,484.65港元,值得認購嗎?

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主攻中國市場 憧憬東盟增長

兆科眼科主要從事眼科製藥業務,專注於眼科疾病藥物的研究,開發,及商業化。

論藥物組合的全面性,兆科引用市場數據指出其擁有著中國最全面的眼科藥物管線之一,現包括13種創新藥及12種仿製藥。

兆科正主力進攻中國市場,面向目前尚未滿足的龐大需求,發展目標是成為中國及東盟市場的領導者,增長憧憬相當吸引。

中國市場增長空間龐大

如上所述,兆科正主力進攻中國眼科藥物市場,而中國市場正有著龐大的醫療需求缺口。

據兆科所引用的市場數據,在2019年,中國眼部疾病的總患病率遠高於美國,但眼科藥物市場規模卻只不過是美國的六分之一,反映著龐大的增長空間。

展望長線,中國眼科藥物市場預計可由2019年的 26億美元以20.6%複式增長至2030年的202億美元。

此外,行業目前欠缺可提供眼科全面解決方案的行業領導者,有利擁有內部研發能力的兆科搶奪市場份額。

商業化計劃持續推動

面向著增長潛力龐大的中國市場,兆科積極落實商業化。目前藥物組合的重心是中國五大眼科適應症,包括乾眼症(DED)、濕性老年黃斑部病變(wAMD)、糖尿病黃斑水腫 (DME)、近視及青光眼。

兆科的創新藥物中,「環孢素A眼凝膠」、「ZK002」、及「TAB014」的適應症便分別包括DED,DME及wAMD,預期可分別在2021年第四季度、2025年以後及2024年提交新藥申請。

至於仿製藥,兆科的仿製藥組合便有7款適應症為青光眼的藥物,其中「貝美前列素」及「貝美素噻嗎洛爾」已提交簡化新藥申請,預期分別可在2021年第四季度及2022年上半年獲批,商業化潛力有望在中期內釋放。

結語

兆科眼科擁有著中國最全面的眼科藥物組合之一,目前正逐步落實商業化,面向著中國市場的龐大醫療空缺,兆科的長線增長值得憧憬。

不過,藥物商業化過程有較高不確定性,未必適合風險承受能力較低的投資者。

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