雅虎香港財經 內地GDP勝預期 內銀股可搭順風車？
中國第一季經濟增長勝預期，國家統計局公布首季國內生產總值(GDP)達21.34萬億元人民幣，按年增長6.4%，增速與2018年第四季相同，比去年同期和全年分別回落0.4和0.2個百分點。國務院總理李克強在政府工作報告中，將今年GDP增長目標設定在6%至6.5%。國統局表示，全球經濟增長和國際貿易有所放緩，外部不確定性因素較多，經濟下行壓力依然存在。
人行重啟逆回購
早前人行重啟停了2個多星期的逆回購，向市場注入400億元人民幣資金，當中以內銀內險最受資金追捧。筆者相信，今年首季內地強勁的信貸增長，有助內銀股平均每股盈利增長，但需留意內銀股淨息差受壓及信貸成本上升等負面因素。人行恢復400億元的逆回購，由於當日無逆回購到期，即是向公開市場單日施以400億元人民幣淨投放，以其他方式向市場投放資金，有助支持經濟回穩，而談到經濟轉穩，對內銀股一定是好消息。
內銀估值回升
近期公布的中國經濟數據普遍向好，特別是3月份的信貸數據表現強勁，而中國經濟亦看似從谷底反彈，可令內銀資產質素改善。雖然內銀股價累升不少，不過現時內銀的市脹率仍只有0.84-0.85倍，若中國經濟持續改善，內銀估值仍有不小的上升空間，加上息率不錯，以建行(SEHK: 939)和工行(SEHK:1398)為例，股息率均接近5%。筆者認為可先留意建行，建行資本充足，是大型基金配置內銀的首選。另外，建行在內地房貸市場市佔率領先，而中國居民貸款需求強勁，相信有助建行今年貸款增長。
現時可買入？
筆者認為，銀行股會受惠債息上升，內地債息上升確認經濟回暖，宏觀環境利好內銀股。宏觀經濟方面，基本因素向好，若內銀股真的回升，可上望對上一個高位時市帳率約0.9倍，加上未來三至七星期是各大內銀股派息除淨的高峰期，相信有助內銀向上。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Johnny Chan沒持有以上提及的股票。
The Motley Fool Hong Kong Limited 2019
