「內外有別」的貨幣政策委員會掣肘英國央行的負利率之路

David Goodman (London)、Eileen Gbagbo
·2 分鐘文章

【彭博】-- 在是否應該首次將利率降至零下的問題上,英國央行看到古老的分割線又一次暴露出來。

9人組成的貨幣政策委員會現在就是這個情況。在央行有全職工作的所謂「內部人」正在全力抗拒,而屬於少數派的「外人」則更加接納負利率政策。

「在貨幣政策委員會,內部人士和外部人士在負利率問題上有分歧,我認為這是英國央行推遲加大刺激力度的關鍵因素,」美銀美林首席英國經濟學家、前英國央行官員Robert Wood表示。

這些分歧有助於解釋英國央行在負利率方面為何行動遲緩。儘管所有人都同意工具箱中應該有負利率選擇,並且這一共識已有數月,但英國央行卻推遲作出決定,下令研究研究金融業對負利率政策的準備情況。

負責市場和銀行業事務的副行長Dave Ramsden的意見舉足輕重。他敦促謹慎行事,弱化了近期實施的可能性,指出需要諮詢銀行業意見。

行長安德魯·貝利也有類似表態,擔心計算機系統能否處理負利率。同樣謹慎的還有副行長Ben Broadbent和Jon Cunliffe。甚至一向中庸的首席經濟學家Andy Haldane也堅持認為,需要時間來研究此事。

剩下的外部人士,尤其是學界委員,則是負利率的最有力支持者。Silvana Tenreyro以前說過,有證據表明負利率是有效的;她周一重申了這一點,並說銀行的盈利能力不是障礙。

Jonathan Haskel也提到,有研究表明負利率政策在其他地方發揮了作用。Gertjan Vlieghe曾表示,利率降至零下不會適得其反,當局應增加採取行動的餘地。Michael Saunders周五將發表演講,題為「一些貨幣政策選擇——如果需要更多支持的話」。

因為擔心對銀行業的影響,英國央行一直避免走歐洲央行的路。但是,鑒於基準利率目前已經處於0.1%的歷史低點、量化寬鬆已經竭儘全力,加上脫歐後貿易關係行將變成現實,重新考慮負利率選擇或許不可避免。

近幾個月來,投資者大幅降低了對負利率的押注。他們不再定價2021年利率降至零下,而此前他們曾預計明年上半年見到負利率。

原文標題BOE Splits Between Insiders and Outsiders Over Subzero Rates (2)

For more articles like this, please visit us at bloomberg.com

Subscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.

©2020 Bloomberg L.P.