全球市場「亢奮」引風險擔憂 央行行長們坐立難安
【彭博】-- 在全球尚未走出前所未見的疫情危機之時,各國央行行長已經開始擔心下一場危機是否近在眼前。
從華盛頓到法蘭克福,幾個月前開始出現的一些小雜音變成了大合唱,官員們質疑跨資產市場的逐險狂潮是否預示著可能出現動盪,進而危及全球復甦。
就在上周,歐洲央行和加拿大央行提到面臨的威脅越來越多,並且有與2008年金融危機前相似的緊張跡象露頭。與此同時,在中國央行就加密貨幣發出警告後,比特幣的瘋狂波動彰顯出一些市場是多麼地敏感。
從股票到房地產,全球貨幣機構的悲觀主義者幾乎可以在任何地方發現泡沫。聯儲會主席鮑威爾等其他官員則辯稱,任何威脅都在掌控之中。
在出台大量刺激措施並注入巨額流動性以維持經濟穩定後,央行對金融市場如今的狂熱負有一定責任。由此而來的市場繁榮至少在一定程度上是「欣快效應」造成的。
「我們確實看到市場圍繞成長預期愈加亢奮,」滙豐策略師Max Kettner在接受彭博電視採訪時稱。
投機活動造成市場近期劇烈波動,包括比特幣從4月超過60,000美元的歷史高點大幅下挫。更多的傳統資產也在苦苦掙扎,比如德國國債殖利率今年攀升了約50個基點,兩年多來首次逼近正值區域。
歐洲央行上周三也提到了與「亢奮」類似的詞,呼應了1996年聯儲會前主席葛林斯潘在互聯網泡沫前觀察到的「非理性亢奮」。
歐洲央行觀察到諸如美國股市回調帶來的經濟溢出威脅。加拿大央行官員一天後也表達了類似的擔憂,並著重提到了住房市場,人們對房價持續上漲的預期推動了購房活動的大幅增加。
三周前,一次聯儲會政策會議引發了一場關於市場穩定的大討論,與會者觀察到風險偏好「升高」,並討論了對沖基金活動帶來的風險。在隨後的一份報告中,他們警告由於公司債務高企,「脆弱性」和「高估值」問題更為嚴重。
同時,英國央行行長貝利最近發問,是否股票和比特幣市場的投機活動本身就是一個「警告信號」。一位挪威官員說,如果敞口繼續增加,加密貨幣波動性將給銀行帶來風險。
央行已經擔憂了很長一段時間。早在1月,歐洲央行官員Isabel Schnabel就告訴同僚,股票可能容易受到「大範圍重新定價」的衝擊。
在復甦進程比美國快得多的中國,銀保監會主席郭樹清3月表示「非常擔心」泡沫問題,專門提到房地產投資「非常危險」。
原文標題Global Rebound Euphoria Tests Central Bankers’ Nerves on Risk
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