雅虎香港財經 兩大體育用品美股 Nike還是Lululemon更有價值？
運動服裝公司Nike（NYSE：NKE）和Lululemon Athletica（NASDAQ：LULU）在未來幾個季度都面臨著巨大風險。由於擔心消費者對服裝的支出有所放緩，這些股票在2022年出現股價下跌。成本上升也可能對盈利造成壓力，而且需求疲弱很可能在核心假日購物季出現。
不過，如果投資者能夠忽略這些短期問題，他們可能從這兩個成功的運動服裝專家異常低的估值中受益。但是現在買哪隻股票更好呢？讓我們仔細看看。
更好的銷售：Lululemon
Lululemon具有當今吸引力的增長股所涉及特徵。最近一個季度的銷售額增長加速至29%，並受到客流量增加和門店擴張的共同推動。該公司上個季度在美國核心地區收入增長28%，在國際市場增長35%。
Nike更為成熟，尤其是在中國市場，因此該公司增長趨勢並不令人矚目。截至5月底的第四季度收入僅增長3%。當該公司在9月底公佈第一季度財報時，這一數字可能會顯著改善，因為中國許多地區對疫情封鎖有所緩解。
然而，優先考慮銷售增長的投資者可能仍會被Lululemon所吸引，該公司正在合理地擴大地域影響力，同時進軍鞋類、外套和男裝等新品類產品。
風險較低：Nike
另一方面，Nike可能會吸引更多規避風險的投資者。如果這家藍籌巨頭在2022年和2023年有更大發展足跡，應該有助於緩解經濟衰退對業務帶來影響。Nike還擁有資源，並通過將現金投入營銷和廣告，以應對任何類型銷售環境。該公司在這些渠道上花費了11億美元，管理層稱之為“需求創造”費用。這是Lululemon最近一個季度報告的19億美元總銷售額中達一半以上。
從估值角度而言，Nike面對風險也較小。投資者今天為Nike支付市盈率為3.8倍，而Lululemon的市盈率為6.4倍。當然，這兩個估值都遠低於一年前。但Nike似乎仍然相對地較為便宜，特別是如果你認為長期需求放緩即將到來。
更好增長股
但Lululemon是這場比賽中更純粹增長股。這一事實體現在銷售增長等指標上，也體現在毛利率上，該公司的毛利率一直在穩步攀升，比Nike的46%高出整整10個百分點。
這家運動休閒專家也很有可能將盈利能力進一步推向佔銷售額60%，因為它在鞋類等有吸引力的利基市場中發布了更多優質產品。它的年銷售額從目前的70億美元左右，向Nike的近500億美元發展，還有很大增長空間。
當然，這種樂觀的前景存在重大風險，包括運動休閒行業的衰退。但增長型股票投資者必須對波動感到舒適，因為他們有可能要等待多年，才能獲得優於市場的回報。
作者:Demitri Kalogeropoulos
編輯:Mark
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