分析「中特估」再翻炒時機及潛力彈起股

中特估是今年一個投資大主題，但近日明顯有退潮情況，惟這一主題並未結束，很大機會再次翻炒。點可捕捉時機？有哪些股最大機會彈起？

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中特估有機會翻炒

近日中國特色估值體系概念被熱炒，奈何普羅投資者直至近日才意識到其威力。美元突然強勢，內地監管機構又試圖為之降溫，「中特估」變「中突沽」。但「中特估」概念股在符合某些條件後仍有可能繼續翻炒。故投資者仍有必要知道篩選「中特估」概念股的原則。

早在2021年11月，中國證券監督管理委員會主席易會滿首度提出中國特色估值體系這個概念。當時易會滿指出，「探索建立具有中國特色的估值體系，促進市場資源配置功能更好發揮」。

美元走勢主導走勢

他補充，投資者要認識內地市場機制、產業結構、主體持續發展能力所體現的「中國因素」、發展階段特徵，並深入研究成熟市場估值理論的應用場景，把握建立具中國特色估值體系，讓股市更好發揮資源配置功能，並要求國有上市公司練好內功，加強管理投資者關係。單憑這些論述，與其說是發掘股票價值的投資理論，毋寧是官方提出的振興股市口號與論述。但有一點可以肯定是，內地監管當局只欲振興內地國有控股公司股價。

不過，橋不怕舊最緊要受，早前「中特估」概念股逢關過關，氣勢如虹。近日股價卻持續回落；其中一個導致「中特估」變「中突沽」的因素是美元強勢。美元強勢在於加息再度升溫，但當美元確認加息週期告終，那麼美元強勢也可告一段落。當這樣條件出現後，中特估概念股大有機會再度翻炒。

粵投有條件獲重估

從是輪升勢可以總結到三個揀股原則，第一個原則是國企，第二個原則是高息股率，第三個原則是改革概念。而聯通兼具國企，更是混合所有制改革的先鋒。中國聯通（0762.HK）及中國移動（0941.HK）進入第五代流動通訊（5G）後，增長動力大為改善，派息能力大增，股價率先彈起。

由此路進，中特估當符合美元轉弱的條件後可以再度翻炒，派息有改善的聯通、中移動可以繼續翻炒。另外，還有一個潛在選擇是粵海投資（0270.HK），本身屬地方國企，高股息率達9厘。而粵投本業是東深供水項目，現金流透明度高，大致符合中特估概念股的特質。