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前央行顧問:中國應堅持擴張性財政政策 需考慮增發國債、降息

【彭博】-- 一位前中國央行顧問表示,中國應該堅持擴張性的財政政策,需考慮增發國債,並進一步放寬貨幣政策、降低利息率。

前央行貨幣政策委員會委員余永定稱,根據一些估計,2022年財政收支可能會增加3萬億元人民幣的缺口。至於如何彌補這個缺口?靠減少支出、項目調撥還是增發國債?他表示,增發國債是更可行的選項。

余永定周六在復旦首席經濟學家論壇期間發表演講稱,央行還有降息空間,這對促進政府增加債券發行和幫助小企業度過難關至關重要。

「中國應該堅持擴張性的財政政策,」他說。雖然降息、增加貨幣供給等貨幣刺激措施很重要,但他表示,在經濟預期不佳、存在「流動性陷阱」的情況下,主要還是要靠財政政策。

許多經濟學家指出,由於信心疲軟、經濟成長乏力,中國正面臨流動性陷阱。即便如此,央行還是採取了措施提升流動性,上周五宣布年內第二次降準。

隨著疫情在全國蔓延以及人們不滿防疫措施收緊,中國經濟正面臨更大壓力。彭博最新調查顯示,今年中國經濟增速料只有3.3%,若不包括疫情爆發伊始的2020年,將是1970年代以來的最慢增速。

余永定稱,無可否認,擴張性宏觀經濟政策是否能充分發揮作用,受防疫政策的硬制約。

「但在給定的約束條件下,宏觀經濟政策依然有一定的運作空間,」他說。

他指出,中國還是要靠老辦法,通過加強基礎設施投資拉動經濟成長。他認為,加強基礎設施投資同刺激消費並無矛盾,例如相關研究顯示,基礎設施投資和農民工收入成長呈非常強的正相關關係。

不過,基礎設施投資嚴重依賴所謂的地方政府融資平台籌措資金。這類債務沒有記入地方政府的資產負債表中,且利息率較高。他表示,這一融資結構必然會增加地方政府的債務。

余永定認為,中央應擴大一般公共支出預算,提高其在基建融資中的貢獻率。

原文標題Ex-PBOC Adviser Says China Needs to Sell More Bonds, Cut Rates

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