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剖析拆息再全綫飈升逾5厘成因

剖析拆息再全綫飈升逾5厘成因

港元拆息近日又再顯著上升,全綫再高於5厘,背後有何原因推升?對股樓會構成甚麼影響?

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兩原因推動拆息

近日香港同業拆息(HIBOR)又再上升,據《香港銀行公會》數據,周一(27日)隔夜拆息為5.10988厘,1星期為5.42381厘。而作為按揭利息指標的1個月HIBOR為5.53411厘。

HIBOR由隔夜拆息到3個月一路上升,3個月拆息為5.70768厘。6個月及12個月分別為5.64095厘及5.6431厘。

拆息再次上升相信主要有兩個原因,第一個原因是為年關做準備,尚有一個多月就過2023年,12月底又是長假的日子。今年以來每逢季結都有資金壓力,所以面對年關,銀行及企業都嚴陣以待。另外,2024年2月10日為農曆大年初一,拆入3個月資金可以過兩個大年關,所以在時間上吻合。

第二是新股IPO活動近日再次變得活躍,現時就有4隻新股同時進行IPO,分別是K CASH集團(2483.HK)、升輝清潔(2521.HK)、國鴻氫能(9663.HK)、德康農牧(2419.HK)。雖然每隻集資額不高,最高已是德康農牧,計劃集資7.88億元。不過,在資金緊張下進一步從市場抽走資金,自然也推高了HIBOR,特別是短期HIBOR走向。

股樓繼續面對壓力

面對HIBOR再次顯著上升,對於香港股市及樓市難免構成壓力,因為兩者表現與資金成本有直接關係,如果資金成本較低,股市及樓市的表現會較好,因為如果成本低,要求回報會相應下調。例如,資金成本2厘,買樓收租能有3厘回報的話,都是值得考慮選擇。惟現時利率高,租金回報一定追不到,所以只能寄望樓價上升,可是利率升意味借貸成本增加,入市買樓的人意欲會下降,樓價在需求減弱下,要有好表現較困難。

美國聯儲局將於12月13日公佈2023年最後一次議息結果,市場估計現時不再加息的機會率高達97%。在周四美國會公佈10月PCE個人消費支出數據,市場現時預期,按年會升3.1%,扣除能源及食品的核心PCE按年升3.5%。聯儲局主席鮑威爾亦會在本港時間周六(12月2日)凌晨出席公開活動,值得留意他言論。中長期利率走向對樓市最具影響,需觀察其趨勢走向。

股市較受短期資金左右,由於相對緊張,而且雖一度憧憬內地推出房企白名單允許銀行放貸,但市場擔心債務風險會轉移到內銀身上,這令到消息提振股市的效果很快消失。恒指已跌至近月升軌支持,而且距離10月低位16879點其實不遠。此外,資金需求回升,銀行定期存款再升高至5厘,有銀行更出招,借稅貸可以有6厘以上高息。近無風險都有5厘回報,股票就更少人投資。