雅虎香港財經 剖析日股4萬後升不起原因 後向要擔心？
日經指數在升至4萬點大關後就好像漲不起來，背後有何原因？日股仍然可以再挑戰高位？
美股外幣即時報價 多國新聞任睇
干預滙市令投資思路生變
日本股市近兩年表現強勁，甚至跑贏美股表現，但自今年3月衝破4萬點後，就出現回落，更一度跌穿37000點。
在3月底及4月日股的調整與美股相對同步，主要原因之一是一度炒作美國貨幣政策因通脹可能有再加息機會，但近期因為通脹數據符預期，所以令到憂慮舒緩，再加上整體業績表現好過市場預期，美股三大指數近日再創歷史高位。
然而，近月同期日股相對表現疲弱，背後一大原因是日本政府在4月底及5月曾出手干預滙市，令到市場對於弱日圓的預期出現變化。投資者目前普遍猜測日本央行在160關口就會出手干預。這意味日圓再貶值的空間很低。再者，在美國聯儲局遲遲不減息下，日本央行要支持滙價，很可能需要採取加息措施去收緊貨幣政策，而加息對於股市走向來說不利。
此外，高通脹開始打擊消費，日本經濟增長表現差過市場預期。日本第一季國內生產總值GDP初值，按季年度化率由去年第4季無增長，轉為萎縮2%，差過市場預期萎縮1.2%。至於按季跌0.5%，亦都差過市場預期的跌0.3%。
在貨幣政策收緊及經濟不確定性夾擊下，日股再延續大漲趨勢看似較難。不過，日本基本因素改變，所以日經走向亦沒有轉差，目前在38000點水平整固。
日擬設「金融特區」谷金融產業
為了刺激經濟及股市表現，日本政府計劃出招，選定東京都、大阪府暨大阪市、福岡縣暨福岡市和北海道暨札幌市4個地區為「金融及資產運用特區」，預計最快下月初出台細節，促進日本成為「資產管理國家」。據指，特區內將開放行政程序全部採用英語，以及簡化部分外國投資者申請簽證的程序，為吸引外國初創等企業進駐掃除主要障礙。日本首相岸田文雄本周五(31日)將與4個地區的領袖討論安排，中央政府後於6月初決定特區細節及支援政策。
換言之，短期日股都有利好因素，而且在企業結構性改革及管治改善下，市場普遍相對在第三、第四季企業能實現較好的盈利增長。此外，工資上升都有望繼續為經濟帶來支持。日本最新名義工資，按年增加0.6%，連續27個月上升，雖然增速較2月的1.4%放緩，但都保持上升。
因此，除非日經再失守38000點或今年4月19日低位36733點，否則暫時來看不用太擔心。
