雅虎香港財經 匯控Vs中銀 哪隻股票更值得買？
滙豐控股 (SEHK:0005)和中國銀行(SEHK:3988)均在港交所上市。兩間銀行在大中華區經營業務，深受本地投資者歡迎。兩者股票都是港股基準恒生指數的成份股，市值不相伯仲，達到超過1.2萬億港元（1540億美元）。筆者將在本文探討這兩間大型銀行的各項特點，以評估哪隻更值得投資者買入。
盈利能力
首先，我們來看看盈利能力。滙控最近一季（2019年首季）純利勝預期，按年增近40%，至41億美元。滙控指，這很大程度上是由於公司銳意削減開支，為亞洲業務的强勁表現帶來了支撐。事實上，公司公佈，經營開支按年成功降低12%。
中銀方面，首季業績令投資者失望，純利增長4%至509億人民幣（74億美元），增幅相對較小，不及市場預期。除了受中國經濟轉弱，加上中美貿易關係緊張外，中銀還要應付壞帳上升。其壞帳增至2006年以來的最高水平，達到61億人民幣，影響銀行的盈利能力。
兩間銀行的淨息差(NIM)按年均下跌。淨息差是衡量銀行盈利能力的一個關鍵指標。滙控的淨息差由2018年首季的1.67%降至1.59%，而中銀的淨息差則由2018年首季的1.90%降至1.82%。
雖然淨息差下跌，但匯控的稅前盈利上升，顯示其已採取措施提升盈利能力：集團加強了收入戰略，減少依賴以利息為基礎的收入，並加大成本削減力度。
勝出者：滙控
增長前景
匯控已制定擴大其全球業務的計劃。匯控指，將擴大零售業務，招聘逾300名員工，以推動美國業務的增長。匯控還宣佈，在2019年年底前，亦會增聘相若數目的亞洲零售員工。此外，集團計劃今年在中國的技術開發中心增加逾1000個職位，進一步提升集團在亞太地區的影響力。
中國提出「一帶一路」(Belt and Road)倡議，以確保中國企業能擴大全球足跡，這或有望成爲中銀這間國有銀行的主要增長動力。這從中銀在2018年於新加坡設立首個全球金融科技創新實驗室便可見一斑。實驗室將進行研發(R&D)活動和培訓人才。該行在今年較早時更成為首間發行永久債券的中國銀行，反映其願意為增長承擔風險。
儘管中銀已展現出增長意願，但匯控已公佈具體的全球擴張計劃，增强了投資者的信心。
勝出者：滙控
全球野心
中國致力推動「一帶一路」，或可為中銀等國有銀行帶來樂觀的前景。不過，2019年迄今，匯控的表現最出色，集團的盈利能力已轉強，亦在深思熟慮下制定了進一步拓展國際業務的計劃。
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