匯豐下調江蘇寧滬高速公路(00177)H股目標價3% 評級「持有」

<匯港通訊> 匯豐（HSBC Global Research）發報告指，下調江蘇寧滬高速公路(00177)H股目標2.7%，價，從7.3港元降至7.1港元。亦下調A股目標價至7.6元人民幣。對2024和2025年每股盈利預測降至0.94元人民幣及0.98元人民幣。H股維持「持有」評級，A股維持「減持」評級。

匯豐指，江蘇寧滬高速公路資本支出可能是中期的一大主要挑戰，2024年資本開支或相較於2023年大增406%，主要用於收費公路的建設。公司也正考慮通過債務融資來降低成本。匯豐預期公司的2024年底資產負債比率，可能由2023年底的48%升至54%。該行認爲，該公司挑戰料在2028年，主要資產“上海——南京高速公路”拓寬工程將啓動，潛在投資440億元人民幣。

該行又指，江蘇寧滬高速公路2023年每股股息增加1分人民幣，至0.47元人民幣，好過指引。2023年純利同比增19%，客運量和貨運量分別升65%和8%。管理層預計，隨著卡車貢獻增加，2024年收費公路收入同比增長5.5%。另公司還將收購蘇錫常南部高速股權，這在短期或是一個催化劑，公司管理層保證，完成收購後，2024-2026年盈利將增長2%、5%、4%。（JJ）