匯豐: 香港地產股預計7月開始跑贏大市 減息開始反映在股價中

<匯港通訊> 匯豐(HSBC Global Research)發報告指，香港地產股從7月開始跑贏大市，儘管上半年依舊面臨挑戰。相信由於下半年美國聯儲局降息，相信這已開始反映在股價中。該行對所覆蓋地產股的目標價平均降低4.2%，對其2024-2026年盈利預測下調2-3.2%。

匯豐預計一些公司將在未來12個月開始恢復盈利增長，例如新地(00016)以及九龍倉置業(01997)。

另一些公司股息較爲吸引，對以下公司給予「買入」評級：恒隆地產(00101)、太古地產(01972)、領展(00823)以及置富產業信託(00778)，他們12個月股息率達8%或以上，或者股息前景向好。

不過仍有公司表現令人失望，例如新世界發展(00017)以及恒基地產(00012)。

該行指，儘管目前仍存在經濟逆風以及旅遊業復蘇不及預期的問題，該行業的一些公司開始有所改觀，主要受益於他們開始去槓桿化或者銷售上升。行業的持續正常化將有助於每股股息周期削減的終止，讓該行業更吸引投資者。

匯豐預計，地產發展商盈利可能仍惡化，鑑於新樓價格重置和潛在資產減值（asset write-downs）。不過，由於不斷積極主動推出新項目，銷售額和盈利前景很有可能改善。鑑於當地經濟疲軟等，以零售爲主的發展商，復甦步伐應該較為溫和。一些公司可能開始恢復其商場的租金「正調整」。預計寫字樓發展商將面臨租金和出租率的挑戰，它們的指引很可能會謹慎。（JJ）

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