华尔街称不要被美债大涨所蒙蔽 美联储加息之势不会改变

【彭博】-- 一些债市投资大佬表示，不要被美国国债市场周三的疯狂涨势冲昏头脑。

美联储还在持续发出鹰派信号，这才是关键所在，剩下的都是嘈杂之音。

债务危机滋扰英国之时，全球最大的债券市场近日也大幅震荡。基准10年期美债周一时创下自疫情让市场崩盘以来最大跌幅，英国央行出手买入英国国债稳定市场后，周三美债又迅速回血。

但今年推动美债市场创下几十年来最大跌幅的主因并没有变化：美联储依然决意要在通胀得到控制之前继续加息。

“过去一周，英国国债市场的影响充斥着美国债市，”贝莱德美洲地区基本固定收益业务主管Bob Miller表示。“美国债券市场价格走势的信号价值受到非国内因素的严重影响。”

10年期美国国债收益率周三早些自2010年以来首次突破4%，随着英国央行介入债市，市场突然改变了走势。

一些英国政府债券的收益率跌超一个百分点，拖累美债收益率下跌。基准10年期美债收益率一度下跌25个基点至3.69%，随后跌幅收窄，几乎悉数抹去前两天涨幅，不过仍高于一周前的3.53%，当时美联储连续第三次加息75个基点。

美债收益率曲线的大幅波动，导致一项隐含波动率指数回到2020年3月的水平，当时美国疫情蔓延，市场剧烈波动。此外，季末基金经理调仓流动性较为清淡，又加剧了本周的走势。

“我认为今天债券市场的情况并没有反映美联储方式的转变，”T. Rowe Price投资级固定收益团队主管兼投资组合经理Steve Boothe表示。“当前收益率的波动显然受到全球形势的主导。”

贝莱德的Miller表示，美国国债周三上涨，以及期货市场对美联储利率将在4.5％下方见顶的预期都只是“噪音”而已。

“美联储仍有很长的路要走，”他说。“我不会对短期行情走势所困。市场上有很多声音，讨论是否会有足够的压力让美联储后退。但压力来自美国以外，超出了美联储的控制。”

除非国际危机能显著颠覆国内经济，否则美联储料不会改变路线。摩根资产管理首席全球策略师David Kelly表示，预计美联储不会很快降低鹰派基调。

AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示，“除非美国市场出现问题，美联储听起来非常坚决要完成从2022年开始的降通胀工作，”他说。

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Wall Street Says Ignore the Treasury Rally. Fed Hikes Won’t Stop

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