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台灣債市多頭第四季料退縮 10年指標券或向紀錄低利說再見

Miaojung Lin
·2 分鐘文章

【彭博】-- 台灣公債今年以來殖利率逐季震盪向下的走勢，可能在第四季會戛然止步。

彭博於9月底調查的32位交易員中值顯示，第四季債市的氣氛將是中性至偏空，10年券的殖利率區間在0.39%-0.48%之間，從第三季創下的歷史低位區0.369%回彈。

交易員對10年看法不樂觀的主要原因包括：最糟糕的情況已經過去，市場對疫情的反應正漸趨鈍化，隨著發債籌碼的增多，後續重點觀察經濟復甦進程和全球央行動向。

「市場最糟糕的情緒已經過去，現在反應已有些麻痺， 」台新銀行債市交易員Aaron Chien指出，並稱儘管疫情接下來至明年或許仍有些反覆，但市場的反應已不再像今年一開始時對未知的情況那樣，公債殖利率溫和上行的機率相對偏高。

10年期公債受惠短多進場，今日盤間利率偏向下行，重回0.40%下方，逼近本次調查的第四季利率區間低位0.39%；5年券則持平在0.29%附近游走，兩券成交量均不大。

本次調查的問卷訪問期間為9月24日至9月26日，受訪者共計25家金融機構的32位交易員，部分題目回答人數不足32人。參與調查的金融機構交易員來自證券商、銀行、壽險、票券商及投信，受訪者不代表機構觀點。

調查結果重點

第四季情勢影響第四季公債走勢的主要因素：台灣及全球主要央行的貨幣政策：18位美債等國際債市走勢：18位台灣籌碼供應狀況：16位全球疫情及疫苗發展：16位明年情勢10年券波動區間約17基點，區間預估在0.40%-0.57%明年全年公債發行量預估中值為5550億元，相較到期量4670億元

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