名家筆陣：港商業估值專才渴市

企業不論是公開招股抑或編製財務報告，估值分析師都發揮關鍵作用。

「估值」（Valuation）在商業世界是十分重要的概念，不少投資者對此都不會感到陌生。隨着資本市場對估值的需求日漸上升，近年估值分析專業成為市場焦點。不論是公開招股、編製財務報告、收購和合併、融資或是重組和清算等不同資本活動，「估值分析師」都發揮關鍵作用。

評估企業無形資產

以編製財務報告為例，企業為符合會計準則（如國際財務報告準則）要求，都會聘請估值分析師撰寫報告，為財務報告中的公允值、資產減值及預期信貸損失等進行評估。值得注意是，估值分析師在編製估值報告時涉及的估價對象，大多是一些「無形」的資產，如可換股債券及票據、遠期合約或是商標等。

另外，專業估值行業為維持香港資本市場質素，尤其在公平性和效率方面擔當重要角色。對投資者而言，估值分析師能提供客觀觀點，令市場對交易的公平性抱有信心。目前香港上市規則要求在公開招股時，須予公布的交易、員工購股權、發行可轉換債券及交易定價等，並提供報告作披露和監管批准用途。

市場對估值需求日趨上升，除了是因應合規和管治要求外，還因為併購和撤資等公司交易增長。此外，近年新經濟公司興起，令知識產權等無形資產的重要性日益提高，帶動對估值服務的需求。

會計背景有助發展

由於估值分析師接觸的行業及層面均非常廣泛，行業人才不但需要會計及金融知識，亦需具備良好的分析力及商業觸覺。事實上，由於各大院校現時未有提供商業估值相關課程，市場上不少商業估值師都擁有CPA（註冊會計師）的認可資格，或是修讀香港會計師公會開辦的估值課程，增加對國際估值準則與財務報告準則的認識，以裝備行業知識。

香港會計師公會