名家筆陣：港ETF締「綠色」新勢力

由於能源價格高企，碳排放配額為市場帶來具吸引力的投資機會。

投資者近年愈趨關注企業活動對環境的影響，「淨零排放」、「碳中和」及「減排」等已成為金融市場的新興用語，綠色投資產品亦相繼陸續推出。香港交易所買賣基金（ETF）市場又有哪些「綠色」產品？這些產品特點又是否認識？

市場調查顯示，全球環境、社會及管治（ESG）相關的管理資產估計於2026年增加至33.9萬億美元，較2021年近乎翻倍。綠色債券和碳期貨是綠色投資工具中的兩大類別，基於它們各自的特點，於投資者構建ESG相關的投資組合時可發揮不同作用。

綠色債券助募資轉型

綠色債券是固定收益投資的一種，同時亦是融資工具，所募集的資金主要用於能夠改善環境的綠色項目上，例如香港政府所發行的綠色債券，資金專門用於資助不同的綠色項目。

自全球首隻綠色債券於2007年推出以來，該產品市場過去多年來快速發展，全球綠色債券的年度發行規模更在2021年突破5,000億美元。

綠色債券的發行單位來自多個國家及行業，為投資者提供多元化的投資機遇。國際能源機構（International Energy Agency）估算，若要於2050年前達到「淨零排放」的目標，全球每年的潔淨能源投資將須於2030年前達到4萬億美元，而綠色債券將繼續成為支持全球綠色轉型的關鍵融資工具。

碳信用市場實現減排

根據《巴黎協定》，世界各國將協力減少碳排放，致力讓全球平均氣溫升幅控制在1.5度之內，碳信用市場於實現此目標發揮重要作用。碳信用亦即碳排放配額，是政府機構就碳排放發出的許可，每個碳排放配額允許持有人排放一公噸二氧化碳或等量的溫室氣體。在受監管的碳市場（亦稱為排放交易機制，Emission Trading Scheme）之中，各企業每年獲分配若干數量的碳排放額度，若企業所排放的二氧化碳或溫室氣體少於額度，可將未使用的碳排放配額轉售予其他企業。監管機構所發出的碳排放額度每年下降，以逐步減少整體的碳排放量。

由於能源價格高企，加上碳排放額度逐漸減少，碳信用市場為投資者帶來吸引的投資潛力。碳期貨是投資者進入碳信用市場的重要渠道之一，此類衍生產品的相關資產為碳排放配額，除了可讓企業對沖碳價格風險，亦可為投資者提供投資碳信用市場的槓桿工具。

ETF是投資者進入綠色金融市場的低門檻工具之一，而香港的ETF市場亦已見上述「綠色」產品的蹤影。香港首隻碳期貨ETF及綠色債券ETF分別於今年3月及8月上市，前者可讓投資者便捷地投資碳市場而毋須設立期貨交易帳戶，後者則可讓投資者有效地構建多元化的綠色債券組合。香港ETF市場目前共有8隻以ESG為投資主題的產品供投資者選擇，涵蓋潔淨能源、可持續消費等不同主題。