一周市场回顾：中国货币政策发力；美关键通胀促降息；哈里斯接棒显效

【彭博】-- 面对今年经济增长目标可能落空的风险，中国财政和货币政策再度发力，央行周初下调逆回购操作利率10个基点后，周四又意外增加中期借贷便利(MLF)操作并更大幅度降息，同日官方还宣布将安排三千亿元特别国债资金支持设备更新和消费品以旧换新。中国大型银行也纷纷下调存款利率。6月工业企业利润增速显著加快，显示制造业韧性。

美国二季度GDP增速大超预期，不过美联储青睐的通胀指标6月份表现温和，并且7月消费者信心指数跌至八个月低点，消费者的短期通胀预期也降至四个月最低。经济学家预计美联储本周将释放9月降息信号，美股上周五随之反弹，暂止近期猛烈跌势。此外，加拿大央行再度降息并暗示会进一步放松政策。日本企业服务价格创下约33年来最大涨幅并且东京通胀加速，但日本央行官员据悉认为消费支出疲软令本周利率决策变得复杂化。

美国民主党临阵换将扰乱了共和党阵脚，哈里斯在短短一周就筹集到了2亿美元资金，并且最新民调显示她的支持率超过了特朗普。其他地缘政治方面，意大利总理访华时表示希望重启与中国的双边合作。美国国务卿布林肯和中国外长王毅讨论多项安全议题，强调两国关系稳定的重要性。美日韩防长签署军事训练协议，巩固在安全合作方面取得的成果。

热门图表

中国央行下调逆回购操作利率10个基点 LPR跟进新政策利率同幅度下调

股市回顾

中国据悉考虑将高频交易费提高到至少十倍 量化行业将再受打击

中国正在考虑将高频交易费提高至少九倍，以帮助遏制一些量化交易策略。监管机构认为，高频量化交易威胁到了以散户为主的中国股市的公平性。

政治局会议提出“活跃资本市场”满一年 上证综指仍苦战保卫2900点

中共中央政治局在去年7月罕见提出“活跃资本市场，提振投资者信心”，然一年过去中国股市仍在低位徘徊，市场关注本月的政治局会议是否会释放更多提振市场的信号。

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• 中国越来越多养老目标基金清盘 养老金改革受到冲击

高盛交易部门：系统性基金应卖出美股 无论市场走势如何

最近美国股市的暴跌向追踪趋势的基金发出警告：卖出美股，无论市场走势如何。高盛主经纪商部门的报告显示，上周对冲基金削减美股风险仓位的幅度为2021年1月以来最大。

全球债市

美债领涨全球债市 交易员押注降息临近

美国国债大幅上涨，经济放缓迹象和近期股市大跌引发美联储加快降息的呼声，进一步提振收益率曲线趋陡的押注。

• 两年期美债标售获创纪录需求 凸显出市场坚信美联储今年开始降息

中国国债收益率曲线陡峭化交易伴随风险 经济低迷压缩长端上行空间

随着监管约束长端国债收益率的下行空间，并动作频频强化引导短端利率，投资者押注中国国债曲线陡峭化的交易盛行。然而分析师对这类交易能延续的时间和空间却有疑问。

• 中国低利率环境带火熊猫债 非中资背景发行人融资规模超去年全年

• 中国安排3000亿元超长期特别国债资金 支持设备更新和消费品以旧换新

中国城投纷纷再融资 境外债券发行创纪录

随着政府缓解还款压力的努力提振了投资者信心，一度被视为中国债券市场最大风险之一的中国地方政府融资平台，在境外债券市场找到了喘息之机。

• 中国据悉延长对12省市化债的再融资支持政策至2027年中

神秘买家据悉打一折买进一家中国开发商债券 或为其他房企指出明路

一家大型中国房地产开发商似乎在另辟蹊径以解决其债务问题：一个买家愿意以超低价格购买这家房企的债券，然后注销这些债券。

全球汇市

日元兑美元劲扬 交易员押注重大转折点终将临近

随着越来越多人预期日本和美国之间的利差终将缩小，日元出现拐点的迹象越来越多。

• 日元猛然间走强 在全球市场引发“大范围平仓”

• 日元“疯狂”涨势或来得快去得也快 下周就将见真章

特朗普希望美元贬值 华尔街怀疑他能让美元涨更高

特朗普希望做一个让美元走弱的总统，但他的所作所为恰恰在为美元提供上行动力。

Amundi加入看涨英镑行列 尽管摩根大通警告涨势面临风险

英镑举世瞩目的涨势令Amundi SA从空头转为多头，尽管摩根大通警告多头头寸过高。

大宗商品

中国黄金进口下降近三分之二 价格高企抑制需求

中国6月份黄金进口量大幅下降，表明在经济低迷之际，高企的金价令中国买家望而却步。

• 金价下跌 科技股受挫引发全球市场动荡

铜价跌破每吨9,000美元大关 金属下跌行情加剧

LME铜价一度跌破每吨9,000美元，为自4月初以来首次。当前正值全球股市下跌，市场对中国和其他地区需求前景的悲观情绪升温之际。

现金短缺之痛盖过政府打击之忧 加拿大矿企试探中资交易限令的边界

近两年前，加拿大选择限制外资对该国矿业进行投资。如今，矿产勘探商和开发商正在试探这些规定的边界。

加拿大皇家银行：OPEC+可能在8月监督会议上采取观望立场

加拿大皇家银行大宗商品策略主管Helima Croft在报告中表示，OPEC+下周很可能采取观望态度，而不是就计划恢复供应的轨迹发表任何明确的声明。

公司消息

龙光集团和合景泰富据悉接近为香港豪宅项目贷款达成再融资协议

知情人士透露，陷入困境的中国开发商龙光集团和合景泰富集团接近签署一项私募贷款协议，为一宗102亿港元债务进行再融资，该债务用于香港一处豪宅项目开发。

• 渤海银行拟转让256亿元人民币资产 潜在受让方包括中国四大资管公司

阿里巴巴领投估值200亿元的百川智能 今年第三次大手笔押注AI初创企业

阿里巴巴参与了中国初创企业百川智能新一轮总额达50亿元人民币的融资，这是该寻求在核心业务之外增长的电商巨头今年达成的第三笔重大人工智能交易。

Meta将面临欧盟反垄断巨额罚单 涉嫌滥用市场主导地位

Meta Platforms正面临首个来自欧盟的罚单，该公司被指涉嫌滥用在分类广告市场的主导地位，将Facebook Marketplace与其社交网络捆绑在一起。

• 扎克伯格推出全新大语言模型 称美国在AI领域不可能永远领先中国数年

顶尖品牌也没有护身符 奢侈品行业滑坡LVMH未能幸免

LVMH业绩全面逊于预期，造成了该股今年来的最大跌幅，打破了对该巨头重振奢侈品板块涨势的最后一丝幻想。

• 中国经济放缓 欧洲公司受伤

分析评论精选

中国针对地方债务危机的改革是一种疗法 或难药到病除

中国中央政府终于制定计划以解决地方财政危机，然而能否奏效，在很大程度上取决于地方当局释放消费者支出的能力。

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中国有意提高退休年龄 引发对就业状况更深层次的担忧

三中全会承诺将逐步提高退休年龄，引发一些疑虑；中国就业市场低迷、持续存在的招聘歧视和日新月异的技术，都对劳工的生计造成挑战。

谁当美国总统都一样 中美关系料不会因为民主党换人而发生改变

中国官方对拜登支持哈里斯参选美国总统一事不予置评，但国有新闻媒体和社交媒体用户把这位总统候选人描述为一个软弱的人，不足以对中国经济构成重大威胁。

未来一周重要经济数据及事件一览

美联储、英国央行、日本央行将公布利率决策。

本周将公布的重要数据包括美国7月非农就业数据、中国7月PMI、欧元区第二季度GDP和7月CPI。台湾和香港GDP也将出炉。

微软、Meta、亚马逊、苹果、AMD、英特尔等科技公司将公布业绩。

本文由彭博自动新闻协助生成。

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