一周市场回顾：中国调整防疫规定；美通胀超预期退烧；币圈再爆危机

【彭博】-- 中国上周五午后宣布调整疫情防控措施，缩减入境及密接人员隔离天数并取消入境航班熔断机制，中国股汇及石油等大宗商品闻讯大涨。此前，在内外部需求减弱的冲击下，中国10月进出口双双下滑，通缩隐忧加剧。当月信贷社融数据也不及预期。为缓解地产行业流动性困境，民企债券融资支持工具扩容。据悉监管部门最新祭出促进房地产市场平稳健康发展的16条措施，对深度调整中的楼市实施更为全面的金融支持，股份制银行年内将提供4000亿元新增融资。防疫和地产接连放松，预示经济问题重新成为中国政府工作重心。

美国10月通胀超预期降温，整体CPI同比上涨7.7%，创下年初以来最小涨幅，市场更关注的核心通胀率也从40年高点回落。两位美联储官员暗示，放慢升息步伐的时机很快就将成熟。姗姗来迟的好消息推动美股美债坐上云霄飞车，交易员预测12月加息75基点的概率已趋近于零。不过11月初美国消费者信心降至四个月低点，通胀预期再次升高。IMF总裁表示，全球通胀可能在接近峰顶。随着许多央行减小或准备减小加息力度，全球四十年来最激进、最同步的紧缩潮或告一段落。

美国民主党在中期选举中超水平发挥，成功守住参议院控制权，虽然共和党有望重掌众议院，但优势并不明显。欣喜的拜登称民主党的胜利给他与习近平的会谈提供了一个更强抓手。上周拜登已经表示，可能与习近平谈及贸易、台湾等敏感问题，但不会做出“根本性让步”。据悉美国财长耶伦本周将会见中国央行行长易纲并询问中国疫情防控和地产危机方面的情况。

加密货币圈再刮风暴，加密货币帝国FTX轰然倒台，成为全美今年最大破产案，创始人兼首席执行官Sam Bankman-Fried已受到监管部门调查。前美国财政部长萨默斯将此事件的影响与当年安然倒台相提并论。软银、红杉资本等大机构纷纷踩雷，经纪公司呼吁客户赶紧结清在FTX的头寸。

热门图表

纳斯达克100指数十年来第六次单日上涨超过6%

全球股市

香港股市领跑亚洲市场 美国通胀减速带动风险情绪升温

美国通胀超预期减速带动市场风险偏好升温，大中华股市周五随亚股齐升，香港主要股指领涨亚洲市场。恒生科技指数最大涨幅近10%，恒生指数和恒生国企指数涨幅也一度超过6%。

• 中国防疫新规给市场打了兴奋剂 但专家们头脑远比投资者冷静

空头回补和期权交易给狂飙的美国股市再添一把火

数月来第一个关于通胀的好消息令押错方向的美国金融市场措手不及。在最新数据显示10月份通胀超预期放缓后，股市掀起空头回补热潮，之前持保守立场的机构疯狂买入看涨期权。过去11个月一败涂地的投机性股票再次重振雄风，追踪公司债的ETF创下两年来单日最大涨幅。

高盛料全面重开或推动中国股市上涨20% 防疫政策松动迹象显现

高盛集团策略师表示，中国全面重新开放将推动股市上涨20%，有迹象表明，在二十大过后，政府可能已开始准备放松动态清零防疫政策。

全球债市

助力经济增长 中国已开始提前下达2023年专项债额度

在努力提振经济之际，中国已开始向各省下达明年的专项债额度。根据福建省财政厅的一份声明，财政部已经开始提前下达专项债额度，福建省2023年获得新增政府债务限额1,034亿元人民币，其中专项债务933亿元人民币。

鲍威尔最关注的收益率曲线出现倒挂 意味着押注美联储加息近尾声

美联储主席杰罗姆·鲍威尔为监控经济衰退风险而密切关注的一段收益率曲线周四出现倒挂，是2020年初美国疫情爆发以来首次。但这次可能是个好兆头。

即将没有债券可买 日本央行可能仍然不会停下脚步

日本央行买入了如此多的10年期日本国债，可能很快就没有多少可买了。但无限量购买国债以遏制收益率上升的策略可能并不会就此停下。

全球汇市

美元创疫情以来最大周跌幅 但策略师表示风物长宜放眼量

美元创下疫情爆发以来最大周跌幅，但分析师认为，涌向美元的大潮流可能尚未结束。

• 花旗及摩根士丹利认为美联储加息周期进入成熟阶段 不再看空新兴货币

人民币汇率波动率升至亚币之首 资本市场开放背景下监管容忍度提升

伴随美元的波动和市场对中国防疫政策调整的猜测，过去一个月人民币频现巨幅震荡，其波动率不但在亚币中居首，亦超越部分发达国家货币，体现监管层对于高波动的开放态度有所提升。

美国财政部表明接受合理的汇市干预 中国仍旧缺乏透明度

美国财政部在提交给国会的半年度报告中称，贸易伙伴国近期的一些市场干预是有合理理由的，并且承认美元飙涨主要是由美国经济的发展态势推动。

• 日本9月份仅入市干预一次 以提振下滑的日元汇率

公司消息

阿里巴巴史无前例地决定不公布“双十一”销售额

阿里巴巴史无前例地决定不披露“双十一”购物节全部销售业绩，而此前就有预测说会该活动举办14年来可能会遭遇首次数字下滑。

龙光集团及子公司收到清盘呈请 公司股份恢复交易后大跌

中国开发商龙光集团和两家关键子公司在开曼群岛和香港被提起清盘呈请，呈请都涉及2025年到期的5.75％优先票据，由受托人花旗国际有限公司提起。

• 香港法院将中国开发商佳源国际控股的清盘案件押后明年1月聆讯

苹果据悉将新iPhone手机产量目标下调300万部 因需求降温

据知情人士透露，苹果公司预计今年iPhone 14手机的产量将比最初预期的至少减少300万部。该公司及其供应商现在的生产目标是 8700万台或更少，此前的目标是9000万台。

大宗商品

美国预计2023年石油产量增长将放缓 不会再创纪录新高

美国下调对明年石油产量增长的预测，预期产量将低于历史最高水平。美国能源信息管理局(EIA)表示，2023年原油日产量将增至1,231万桶/日，低于早先估计的创纪录的1,236万桶/日。

全球矿业巨头与央企中国矿产资源集团签署谅解备忘录 承诺加强合作

全球矿业巨头承诺加强与中国一家国有铁矿石公司合作。力拓与必和必拓表示，与成立不久的中国矿产资源集团签署了谅解备忘录，建立战略合作伙伴关系，发展可持续的铁矿石供应链。淡水河谷表示，也与中国矿产资源集团签署了类似协议。

遭遇中国市场寒冬 无事可干的铁矿石货船转行去运煤

由于中国市场对铁矿石需求疲软，货船的日子也不好过，不过随着全球能源危机拉动对煤炭的需求，它们找到了更赚钱的生意。矿企和贸易商在减少铁矿石的发货量，为了提高盈利，将散货船派向了煤运航线。

分析评论精选

全球40年最激进及同步的升息潮告一段落 各国央行紧缩步伐料分道扬镳

随着各国央行准备放慢加息步伐，且未来的紧缩幅度料将分道扬镳，全球40年来最激进、最同步的货币政策紧缩期正进入一个新阶段。

美债市场的疯狂与华尔街“炼金术师”们脱不了关系

过去十年低利率遏制了固收市场的回报，华尔街的炼金术士们通过一系列复杂产品帮助投资者从死气沉沉的市场中赚取额外基点。现在，随着美债市场陷入至少五十年来最严重的暴跌，机构一直在争相对冲头寸，买入可以令他们在高波动环境中获益的衍生品以尽量降低损失。

华府的北京“加速攻台论”被部分美国专家疑为信口开河

现在的华府几乎每个人都希望做对华鹰派，那些持合理怀疑观点的人成了孤独的少数派。美国一些主要的中国问题专家对此提出担忧，他们对华盛顿越来越激进地将北京视为威胁的逻辑分析也提出了怀疑。尤其在这些专家看来，华府关于中国可能攻打台湾的说法近似于信口开河。

未来一周重要经济数据及事件一览

G-20领导人将在印尼巴厘岛举行峰会，习近平和拜登将在周一进行面对面会晤，可能谈及贸易、台湾等问题。本周中国将出炉10月工业增加值、社会消费品零售、固定资产投资等经济指标，还将公布房价数据。英国财政大臣亨特将公布新的财政方案，力图恢复政府信誉。阿里巴巴、腾讯等公司将公布业绩。

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