一周市场回顾：全球市场巨震；中国加码债市调控；哈里斯选定竞选搭档

【彭博】-- 在美国非农就业“爆雷”和日本央行加息余威的冲击下，上周全球股市遭遇“黑色星期一”，市值狂泻6.4万亿美元。日股崩盘引发对于日本央行加息时机的批评，副行长内田真一安抚市场称不稳定时不会加息。美国数据也传来好消息，服务业恢复扩张且初申失业救济人数创近一年最大降幅，抄底资金推动美日股市绝地反弹。货币市场定价显示日本今年再次升息的概率短短一周下降一半，华尔街预计美联储今年将结束缩表，但急刹车可能性不高。澳大利亚央行按兵不动，行长警告必要时将毫不犹豫进一步加息。

随着北京宽松前景和近期全球避险情绪为中国“债牛”加油，金融监管部门加码债市调控，中国央行研究适度收窄利率走廊宽度，并就债市风险发出警告。周三央行逆回购操作量近四年来首次为零，据悉国有大行持续卖出7年期国债，部分农商行也已暂停国债交易。中国最新经济数据喜忧参半，7月CPI涨幅超预期，财新PMI显示服务业扩张提速，但同月出口增速放缓。楼市依旧低迷，万科、碧桂园等头部房企销售继续下滑，各地城市纷纷采取措施吸引购房者，一线城市广州也祭出“户口”大招。

哈里斯正式赢得美国民主党总统候选人提名，并选定明尼苏达州长沃尔兹为竞选搭档，以拉拢战场州的工薪阶层选民，不过沃尔兹的中国经历及涉华言论可能成为共和党与北京的攻击目标。最新民调显示哈里斯的支持率已经反超共和党对手，特朗普主动提出进行三场辩论，力图夺回被哈里斯抢走的风头。此外，美国准备扩大与中国的技术对抗，据悉最快本月将对中国的自动驾驶和网联车技术施加限制。

其他地缘政治方面，乌克兰在俄罗斯境内发动开战以来最强反攻，天然气设施面临威胁。哈马斯任命去年10月袭击以色列事件的主谋辛瓦尔为其政治领袖，停火前景变得更加黯淡。英国多地发生暴力骚乱，首相斯塔默的支持率降至7月大选前水平。抗议活动迫使孟加拉国总理出逃，诺贝尔奖得主、经济学家尤努斯宣誓就任临时政府首席顾问。

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股市回顾

全球股市蒸发6.4万亿美元 市场到处是坠落的刀子

周一交易屏幕上闪现的数字连市场老手都感到震惊。在东京，日经指数暴跌12%。在首尔，KOSPI指数重挫9%。当纽约开盘钟声敲响时，纳斯达克指数在几秒钟内大跌6%。加密货币下跌，股市波动率指数VIX暴涨，投资者纷纷涌入美国国债避险。

• 股市暴跌让杠杆型科技股ETF遭受重创 市值蒸发高达60%

• 美股艰难的夏季市况掩盖了企业盈利高于预期的光芒

美股轮动进行中 但问题是这次将往哪个方向走

由于投资者担心美联储已错过了支撑美国经济的机会，股市遭遇剧烈抛售，而这也终结了一个轮动交易主题，同时也可能意味着另一个交易主题已开始，不过投资者仍在猜测股市接下来将往哪里走。

• 摩根大通：美股逢低买入机会临近 从科技股向外轮动已基本完成

• 瑞银：华尔街恐慌指标的飙升提供了入市机遇

海外大跌之际中国券商称本土股市拐点临近 料“东升西降”交易持续

中国券商抓住最近全球市场动荡的机会，为早前遭重创的中国股市呐喊助威，认为随着美国经济失去动力、中国政府加大经济刺激力度，拐点即将到来。

• 亚股强势反弹之际 中国股票、防御性板块获得青睐

全球债市

全球债券涨势加速 市场押注美联储等央行会更积极降息

随着交易员押注美联储和其他央行将更加积极降息，全球债券周一大涨。Pimco首席投资官认为买美债是上佳的防御性投资。

中国政府债料迎来年内最大月度供给潮 投资者期待货币政策继续发力

随着7月末中共中央政治局会议再度强调宏观政策“要持续用力、更加给力”，各地政府已开始积极“赶进度”发债，年内最大的债券供给潮正在涌来，市场期待货币宽松政策能持续发力。

• 中资银行二永债发行创历史同期最高 低息环境及TLAC要求下加速补血

• 全球市场动荡之际 中资发行人离岸人民币债券融资展现韧性

中国国有大行据悉持续卖出7年期国债 收益率领涨并带动曲线明显上移

中国国有大行据悉周四在二级市场持续卖出7年期国债，7年期收益率领涨并带动整体曲线明显上移，凸显空头在债市多空拉锯中占据优势地位。

• 中国监管部门债市调控再加码 江苏部分农商行据悉被要求暂停国债交易

• 中国据悉要求部分基金公司反馈新债基产品的债券投资久期计划

中美利差倒挂缩小带动境内掉期点反弹 外资增配短债意愿或受影响

随着美债收益率大幅下行，快速缩小中美利差倒挂的程度，外资今年以来通过在岸掉期操作买入短债带来的丰厚收益正受到侵蚀。

• 随着收益率曲线趋平 摩根大通资产对中国国债暂停追涨

全球汇市

离岸人民币收复年内失地后趋于双向波动 中国央行料乐见三价合一

在全球套息交易平仓大潮之中，人民币前期偏弱的走势得到修复。周二中间价较市场预测均值偏强幅度收缩至一年来最窄，即期汇率也得以摆脱贬值压力下持续偏弱的模式，重返在中间价位附近双向波动的状态。

• 美联储降息预期下人民币节节走高 企业谨慎之余结汇和套保交易增加

日元和人民币劲扬、墨西哥比索和澳元下跌 套利交易进一步遭平仓

全球套利交易的平仓正在演变成一场震动了世界各地市场的大逃杀。随着交易员继续平仓新兴市场套利交易，日元和人民币周一走高，墨西哥比索则延续跌势。

• 对冲基金退出部分日元看涨头寸 但仍高度担忧汇率波动风险

• 花旗量化策略师称套利交易已脱离危险区 但关注人民币

风险偏好回升 比特币创16个月来最大涨幅

随着投资者重返高风险资产，加密货币跃升，比特币周四一度上涨8.6%，突破59,800美元，创下逾16个月来最大单日涨幅。

公司消息

人工智能投资有增无减 英伟达市值却已蒸发9000亿美元

从表面上看，英伟达自6月创出纪录高点以来遭遇的9000亿美元抛售潮应当暗示，早前推动其股价上涨的人工智能(AI)支出热潮正在降温。但深挖之后却可发现，情况远非如此黯淡。

• OpenAI联合创始人中的两人将离开公司

谷歌在美国司法部关于默认搜索引擎的反垄断诉讼中败诉

美国联邦法官裁定，谷歌为使其搜索引擎成为智能手机网络浏览器的默认搜索引擎而支付的费用违反了反垄断法，这代表美国司法部赢得关键胜利。

中国恒大寻求向创始人许家印等收回股息及酬金共约60亿美元

中国恒大集团及其清盘人寻求向包括该公司创始人许家印在内的七名被吿收回股息及酬金共约60亿美元。此外，恒大清盘人开始对普华永道采取法律行动。

• 中国恒大附属公司被申请破产清算 因未支付2亿元人民币投资款项

万达据悉接近达成贷款安排 用于支付pre-IPO投资者

知情人士透露，大连万达商业管理集团有限公司告诉一些投资者，即将敲定一项贷款，这笔贷款可能用于支付一家子公司的一些首次公开招股前(pre-IPO)投资者。

• 华润据悉在饮料子公司IPO的潜在估值上遇到一些阻力

大宗商品

中国钢铁行业颓势加剧 尚未看到缓解迹象

全球最大的钢铁市场还有更多麻烦在酝酿之中。在持续多年的房地产滑坡冲击钢铁需求之后，钢铁行业的前景看起来仍没有好转。价格下跌、利润下滑，而且政府着眼于经济长期转型的相关政策几乎未给行业压力带来缓解。

铜价再次跌破9,000美元 美国经济担忧引发市场动荡

铜价再次跌破每吨9,000美元，矿业股重挫，全球股市和外汇市场陷入动荡，也席卷了金属价格。

美国能源信息管理局：中国经济放缓将拖累全球石油需求增长

美国政府的能源跟踪机构加入了一系列机构的行列，警告称中国经济增长放缓将导致明年石油需求增长减弱。

欧洲天然气升至今年新高 据报乌军占领俄境内一天然气中转站

欧洲天然气价格飙升至年内最高，此前有报道称乌克兰军队占领了位于俄罗斯境内Sudzha的一个关键天然气中转站。

分析评论精选

前纽约联储行长：股债市场要小心 美联储的狂野之旅才刚刚开始

美联储在抗通胀方面是不是矫枉过正，以至于让美国这个全球最大经济体滑向衰退？这个令人不安的问题打破了全球市场长期以来的平静。在答案出现前，料将还会伴随更多动荡。

• 知名观察人士Yardeni：当前市场与1987年股灾颇有相似之处

萨姆规则提出者Sahm：美国经济尚未陷入但已接近衰退

前美联储经济学家Claudia Sahm表示，虽然美国尚未陷入衰退，但已“令人不安地接近衰退”。她预计美联储决策者可能会重新调整他们的方针，以考虑到日益加剧的风险。

• 高盛经济学家将美国经济衰退概率上调至25% 不过认为风险“有限”

• 豪掷27亿美元押注美债的神秘投资者现身 称美国经济衰退渐近

• 美国企业“囤积劳动力”为美联储争取了时间 但更多企业或逼近裁员边缘

美国经济放缓 威胁到中国靠出口带动复苏的期望

中国的出口引擎对于实现5%左右增长目标至关重要，但眼下却受到美国需求疲软迹象的威胁；与此同时，中国仍在想方设法振兴本国消费经济。

• 中国“体验经济”蓬勃发展 人们愿意花钱吃喝玩乐

尽管市场剧烈动荡 观察人士对日本央行利率路径的看法保持不变

尽管过去几天市场发生历史性动荡，但大多数日本央行观察人士对利率路径的看法还是保持不变，不过他们提及政策改弦更张的风险上升。

• 日本股市汇市的极端波动令企业高管预判形势难上加难

• 巴菲特钟爱的日本商社估值跳水 若趁机加仓相当划算

“一切都乱了套” 快钱量化基金惨遭重创

追随华尔街最热门交易的量化基金正在遭受重创，因为动量交易一瞬间都分崩离析了。

• 套利交易风险几何？历史是否在重演？: QuickTake

• 摩根大通称全球75%的套利交易已平仓 G-10套利交易来日无多

未来一周重要经济数据及事件一览

中国将公布7月信贷、工业增加值、零售销售等重磅数据。中国央行或将进行1年期中期借贷便利(MLF)操作。美国7月通胀数据、以及欧元区、日本、英国、香港和台湾第二季度GDP也将出炉。新西兰央行将公布利率决策。腾讯、阿里巴巴、京东、鸿海等公司将发布财报。

本文由彭博自动新闻协助生成。

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