一周市场回顾：政治局会议聚焦房地产；习近平访欧；日元“过山车”行情

【彭博】-- 中共中央政治局会议释放积极信号，强调要统筹研究消化存量房产和优化增量住房的措施，或标志着化解房地产危机的政策努力进入新阶段。会议还暗示未来可能降息，并决定7月召开二十届三中全会，重点研究进一步深化改革。中国制造业PMI连续第二个月扩张，增强了外界对世界第二大经济体能持续复苏的希望。经合组织(OECD)调升今年中国经济增速预期至4.9%，国际货币基金组织(IMF)也表示可能上调中国展望。

多空激烈交锋引发日元汇率剧震。上周初日元兑美元自1990年以来首次跌破160后，日本当局疑似耗费约9万亿日元两度入市干预。在政府究竟有没有出手的问题上，日本官员表示无可奉告，继续与交易员打哑谜。尽管当周日元创出2022年底以来最佳单周表现，但市场认为日美间的巨大利差将令当局阻贬日元面临一场硬仗。美国前财长萨默斯认为干预无济于事，预测日元最准的机构料其将跌至1986年以来最低水平。

美联储连续第六次按兵不动，政策声明提及抗通胀缺乏进展，但暗示不会再加息。鲍威尔没有扼杀今年降息的希望，但对时机讳莫如深。该行同时宣布6月起放慢缩表步伐，力度大于观察家预期。新出炉的非农就业数据显示美国劳动力市场降温，交易员对9月降息的预期重燃。欧洲央行官员鸽声嘹亮，称欧元区通胀数据为6月降息提供了信心，不过之后的利率路径不明朗。

中国国家主席习近平时隔五年再访欧洲，对法国、塞尔维亚、匈牙利展开国事访问。普京据悉计划于5月15-16日访华，或提出扩大双边贸易要求。美国以涉嫌支持俄罗斯入侵乌克兰为由，对包括中国和阿联酋的近300家公司和个人实施制裁。反战抗议浪潮席卷美国高校，巴以双方的支持者爆发暴力冲突，成百上千人在警方行动中被捕。土耳其暂停与以色列的所有进出口贸易，哥伦比亚宣布与以色列断交；以色列与哈马斯周末的停火谈判状态不明。

热门图表

日本当局疑似再度干预 日元空头也不甘示弱

全球汇市

顶尖日元预测机构：日元兑美元将跌至1986年以来最低水平

对日元预测最准的机构表示，虽然日本当局可能努力遏制本币跌势，但日元兑美元可能跌至165。RBC Capital Markets的亚洲外汇策略主管Alvin Tan预计，日元有可能跌至1986年以来的最低水平。

中资港股派息给人民币带来夏日贬值压力 金额逐月攀升后8月登顶

人民币汇率基本面持续承压、未有显著改善，季节性的分红购汇压力又将到来。今年中资港股分红将于未来四个月逐月递增，这将进一步为监管层稳定汇率带来挑战。

比特币创下FTX崩溃以来的最差月度表现 利率前景成为拖累

更高更久的利率前景正给加密货币市场带来压力，比特币4月大跌了近16%，创下自2022年11月FTX帝国崩溃以来最大的月度跌幅。

股市回顾

外资连续第三个月增持中国境内股票 创一年来最长连买势头

外资连续第三个月增持中国股票，政治局会议的积极基调预计将提振劳动节假期后的市场情绪。海外投资者4月通过互联互通增持了60亿元人民币的中国境内股票，创2023年3月以来最长月度净买入纪录。

香港股市迈向2018年以来最长连涨纪录 市场见底的呼声四起

香港股市迈向2018年以来最长的连涨势头。越来越多的市场观察人士表示，在长达数年抛售后，股市最糟糕的时刻可能已经结束。

• 高盛称基金可能卖出日本股票 转而买入香港股票

美银策略师Subramanian预计美国股市能继续上涨 哪怕美联储不降息

美国银行的Savita Subramanian称，即使美联储坚持不降息，美股的牛市行情也可以在强劲的经济支持下维系。她重申了2024年标普500指数年终目标在5,400点。

全球债市

中国央行地方分支行据悉指导部分区域性银行控制超长债投资

中国央行对债市关注再次升级。知情人士称， 央行一些地方分支近期已经向区域性银行发出警告，敦促其限制超长期债券投资，以控制风险。

• 面对购买国债热潮 中国央行想做的是降温而非加入

美债收益率大跌 交易员对美联储首次降息时间的预期提前至9月

美国国债飙升，4月非农就业数据弱于预期后，交易员对美联储降息时间的预期有所提前。交易员现在预计，美联储最快将于9月份降息。

美国财政部维持季度发债规模不变 将于本月启动债券回购

美国财政部周三宣布维持较长期债券的季度发行规模不变，符合市场预期，同时宣布20多年来的首个回购现有债券的计划将于本月启动。

公司消息

马斯克突访中国不虚此行 为特斯拉FSD入华扫清关键障碍

马斯克的旋风式访华之旅似乎立即见到了成效，特斯拉辅助驾驶系统进入全球最大汽车市场的两道关键障碍已被扫清。

• 吉利旗下电动车商拟赴美上市 极氪有望成就近三年中资企业最大纽约IPO

汇丰控股行政总裁祈耀年将退任 董事会已正式展开继任程序

在任将近五年的汇丰行政总裁祈耀年将退任，该行已开始寻找继任者。根据公告，汇丰董事会已正式展开继任程序，并会考虑内部和外部人选。

• 中国平安在股东大会上狙击汇丰 对CEO祈耀年的董事任命投下反对票

野村和瑞穗因笫三方失败的交易或损失逾1亿美元 风险管理引发质疑

投资基金All Blue Capital一连串失败的股票交易，或让野村和瑞穗面临超过1亿美元的潜在损失。据法律文件和知情人士透露，All Blue今年早些时候与多个交易对手进行了一系列错误的空头押注，据称无法结算这些交易。

大宗商品

观察人士预计OPEC+将把减产措施延长到下半年

分析人士认为，OPEC+料将把减产措施延长到下半年，以避免全球供应过剩并提振油价。沙特及其合作伙伴今年一直在实施每天减产约200万桶的行动，并将于6月1日开会考虑是否延长。

• OPEC称伊拉克和哈萨克斯坦将对超额生产进行补偿

美国和菲律宾着眼建立合作关系以削弱中国的镍加工主导地位

美国和菲律宾正在讨论如何阻止中国主导菲律宾的镍加工业。知情人士透露，正在考虑的一项措施是三边安排，即由菲律宾提供镍原材料、美国提供融资、由日本、韩国或澳大利亚等第三国提供冶炼和精炼所需的技术。

七国集团将就到2030年代初逐步淘汰煤炭达成一致

英国能源和核大臣表示，七国集团(G7)已同意到2030年代初逐步淘汰煤炭，这对寻求转向更可持续燃料的这些全球工业化程度最高的经济体来说是个关键里程碑。

分析评论精选

美国经济是否强劲 商界领袖和消费者感受大不同

根据米尔肯研究院(Milken Institute)和Harris Poll发布的报告，超过80%的商界领袖认为美国经济强劲，但只有40%的美国消费者这么认为。

与中国股指挂钩证券恐令韩国投资者蒙亏40亿美元 老年人成损失重灾区

韩国一些最知名银行和券商销售的、与恒生中国企业指数关联的股票挂钩证券正成为该国最大不当销售丑闻之一的风暴眼，当局估计今年散户投资者的损失可能达到5.8万亿韩元（42亿美元）。

华为秘密资助美国大学前沿研究 为竞赛项目提供数百万美元奖金

被美国列入黑名单的中国电信设备巨头华为正在通过一个位于华盛顿的独立基金会，秘密资助哈佛等美国大学的前沿研究。知情人士透露，华为是一项研究型竞赛的唯一资助者，该竞赛自2022年启动以来已颁发数百万美元奖金。

未来一周重要经济数据及事件一览

未来一周英国、澳大利亚、瑞典、马来西亚等央行将公布利率决策。中国将发布贸易、外储、财新服务业PMI等数据。日本央行将公布4月政策会议的意见摘要。

中国国家主席习近平出访欧洲三国。瑞银、软银、丰田、华特迪士尼等公司将公布业绩。

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