一周市場回顧：中國或提高赤字率；美中高層互動；以色列誓滅哈馬斯

【彭博】-- 中國十一黃金周樓市銷售平平，摩根士丹利調查顯示多數居民仍不願買房。IMF強調中國須採取有力行動應對地產困境，並下調該國今明兩年增速預期。調查顯示消費者依舊悲觀，最新CPI和PPI均遜於預期，不過出口降幅有所放緩。據悉中國考慮發行更多國債並提高赤字率，以加碼刺激經濟。同時，決策層開展行動支持股市，中央匯金時隔八年再次增持四大行股票，政府據悉還考慮設立平准基金以振投資者信心。

摩根士丹利對香港樓市亦轉為悲觀，英國央行更是預計全球許多經濟體的房價將進一步下跌。IMF警告2024年全球通膨頑固且成長疲軟的話音剛落，美國就公佈CPI繼續快速上漲，這為聯儲會長期維持高利率提供了支持，而且9月會議紀要也暗示高利率將維持一段時間。

哈馬斯突襲以色列引爆血腥戰事，已導致數千人喪生，也給全球經濟增添了不確定性。以色列誓言要把哈馬斯「從地球上抹去」，或將對加薩走廊發起地面進攻。西方多國譴責哈馬斯，美國國務卿布林肯和國防部長奧斯汀已經或者將訪問特拉維夫，以聲援以方。中國未作出譴責表態，以色列駐華大使呼籲中方參與對話調停衝突。

美國參議院多數黨領袖稱中國在巴以衝突中的立場令人失望，並在與習近平會晤時表達了不滿。這是習近平與美國國會領導人八年來的首度會晤，美國據報接受了中方邀請，將派員出席本月在北京舉行的香山論壇，透露出中美關係開始正常化的跡象。Gavekal的研究顯示，美國官方貿易數據誇大了與中國的脫鉤程度。澳大利亞籍記者成蕾獲釋則彰顯中澳關係明顯改善。

熱門圖表

匯金出手增持四大行後 期權交易員押注中資銀行股將漲到2024年

股市回顧

中央匯金時隔八年再度增持四大行 「國家隊」出場助陸港股市上揚

中央匯金公司時隔八年後再度增持中國四大國有銀行股票，在「國家隊」入場以及外圍風險情緒升溫的加持下，陸港股市周四均收高，中資銀行股表現出色。

• 中國禁止券商境外子公司開展證券經紀、基金銷售等非法跨境業務

價值損失560億美元之後 香港開發商的困境似乎還要加深

即使經歷了560億美元的大跌，但香港開發商股票可能還不夠便宜，因為這個全球最難負擔住房市場的調整仍遠未結束。據彭博行業研究，如果香港房價繼續下跌，那麼負資產住宅按揭貸款占比明年可能達到2005年以來最高水平。

美國高利率前景打壓投資者情緒 全球資金逃離亞洲新興市場股票

對美國利率可能在更長時間內維持在高位的預期打壓投資者情緒，亞洲新興市場（中國以外）股市勢將錄得一年多來最長的資金流出紀錄。

全球債市

城投熱情疊加刺激預期促中國信用市場暖意濃 利差縮至11個月最窄

在政策預期推動國債殖利率震盪走升之際，中國城投債情緒帶動信用債市場呈現暖意，利差顯著收窄，私募基金人士預測信用利差將持續處於低位，且有繼續收縮的可能。

中國今年在海外發行的人民幣主權債務將創下創紀錄規模

中國今年在海外發行人民幣計價主權債券料將創紀錄規模，此舉將有助於北京方面支持疲軟的人民幣，從長遠來看也可提高人民幣的全球知名度。

美債看跌勢頭減弱 債券投資者調整曲線押注策略

繼債市9月大跌之後殖利率顯現出可能已經見頂的跡象，債券投資者開始從他們今年以來為數不多的一個交易策略亮點中撤離。

• 美債與德債齊漲 中東緊張局勢升級擔憂引發避險需求

全球匯市

哈馬斯發動攻擊後 謝克爾匯率將得到以色列央行450億美元支持

哈馬斯武裝分子對以色列發動突然襲擊後，以色列央行史無前例採取市場支持計畫，計畫向當地銀行提供美元流動性，並自從允許謝克爾自由交易以來首次出售美元。但未能阻止謝克爾走貶。

預測最精準的機構料日圓明年還將走貶 或下探155關口

預測日圓走勢最精準的機構稱，鑒於日本央行堅守其刺激性貨幣政策立場，日圓正朝著逾三十年來的低位飛奔，日本決策者維持超寬鬆政策的決心將使日圓兌美元匯率在2024年第一季度跌到155。

俄羅斯再度實施資本管制舉措以遏制盧布跌勢

克里姆林宮周三宣布，將要求包括主要石油生產商在內的43家最大石油出口商在國內市場出售海外銷售的盈利來換取盧布，以保障外匯供應。盧布兌美元應聲上漲。

全球央行

債券殖利率飆升助攻 聯儲會高層的天枰向再次按兵不動傾斜

聯儲會高層正在向這樣一個共識靠攏，即最近美國國債殖利率飆升後，金融環境的收緊可能起到了再次加息的效果。

• 波士頓聯儲行長：債券殖利率上升可能降低加息的需要

• 飆升的債券殖利率究竟能否取代加息？聯儲會鷹中鴿派領導人觀點大薈萃

新加坡維持貨幣政策不變 經濟成長擔憂持續存在

隨著核心通膨率下降、經濟成長擔憂揮之不去，新加坡金管局周五連續第二次維持貨幣政策不變。

歐洲央行會議紀要顯示 9月份的加息決定是個兩難抉擇

周四公佈的歐洲央行9月13-14日會議紀要顯示，管理委員會成員評估認為，緊縮過多和緊縮過少的風險已經變得「更加平衡」。

公司消息

三星和SK海力士獲得美國的出口管制豁免 在華晶片工廠有望擴產

韓國政府表示，拜登政府將允許三星電子和SK海力士獲得維持及擴大龐大的在華晶片製造業務所需的設備。這對於全球最大的兩家內存製造商來說是一個勝利。

滴滴據稱計畫2024年在香港上市

據知情人士透露，中國最大的網約車公司滴滴計畫明年在香港證券交易所上市，該公司2021年在紐約首次公開發行(IPO)後不久即退市。

高盛起訴馬來西亞政府 雙方圍繞1MDB和解協議的爭端升級

高盛採取了不同尋常的舉動，在英國法院起訴馬來西亞政府。圍繞高盛在1MDB投資基金醜聞中所扮演的角色，雙方在和解問題上的分歧加劇。

安謀科技幾位離職的高管據悉創建中國政府支持的晶片設計公司

Arm Holdings Plc的中國合資企業幾位關鍵的前僱員在當地政府支持下成立了一家晶片設計公司。

大宗商品

中國銅業大亨何金碧失聯 據悉已被警方扣留

知情人士透露，中國最大的銅貿易公司之一的高管無法與該公司創始人何金碧取得聯繫，並且認為他已被警方扣留審問。何金碧創建的西安邁科金屬國際集團，去年因為流動性危機而陷入了困境。

耶倫稱美國擬打擊對俄羅斯石油出口限價的規避

美國財政部長珍妮特·耶倫表示，該國準備打擊規避七國集團對俄羅斯石油出口限價的行為，因最近的市場價格表明該機制可能不再如預期般發揮作用。

• 俄羅斯天然氣巨頭「沒落」 削弱了普丁的一項重要「武器」

歐盟美國磋商鋼鋁協議 可能對中國鋼材加徵關稅

歐盟正與美國籌劃一項臨時協議，針對中國和其他國家過剩的鋼鐵生產徵收新的關稅，以結束川普時代的貿易衝突。

雪佛龍關閉以色列天然氣田 歐洲天然氣價格飆升

歐洲天然氣期貨延續漲勢，之前雪佛龍公司關閉了以色列一個天然氣田的生產，可能會令東地中海地區的供應減少。

分析評論精選

美債殖利率曲線倒掛程度緩解 但美國經濟衰退風險不減

美國債券市場正在發生變化，從警告經濟衰退迅速轉變為暗示利率將在高位維持更長時間。

中國在年中罕見調整預算或標志著財政戰略的巨變

中國罕見地在年中調整財政預算，以更多刺激措施推動經濟復甦，這或表明領導高層正在放棄讓地方政府舉債更多的成長模式。

歐盟最高外交官訪問中國 雙方勢必會激烈交鋒

歐盟外交與安全政策高級代表兼歐洲委員會副主席博雷利周四開始為期三天的訪問。他一年來都在等待合適時機訪問中國，現在他終於來了，但布魯塞爾和北京之間的分歧似乎比以往任何時候都大。

全球債權人分歧加劇 IMF推進開發中國家主權債務重組的談判陷入僵局

在政府違約時如何為出借方創造公平環境的問題上，全球債權人的分歧越來越大，這也阻礙了國際貨幣基金組織(IMF)牽頭加快推進主權債務重組的努力。

• 中國搶先與斯里蘭卡達成初步債務處置協議 讓IMF和其他債權人措手不及

未來一周重要經濟數據及事件一覽

本周末，紐西蘭、波蘭將舉行選舉，智利總統博裡奇首次訪華，歐盟最高外交官博雷利結束為期三天的中國行程，料將舉行新聞發布會。國際貨幣基金組織/世界銀行在馬拉喀什舉行的會議將持續到周日，拉加德將發表講話。

中國下周將公佈MLF利率和LPR，以及包括GDP、工業增加值、零售總額、房價在內的一系列重要經濟數據。俄羅斯總統普丁料將訪華、出席10月17-18日在北京舉辦的「一帶一路」高峰論壇。

大中華地區其他值得關注的數據包括香港CPI和台灣出口訂單。海外方面，日本、歐元區CPI數據、聯儲會褐皮書也將出爐。財報季關注焦點包括：高盛、摩根士丹利、美國銀行、紐約梅隆銀行、黑石集團、香港交易所、網飛、特斯拉、台積電、ASML等公司。

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